（1）波浪理論家對現象的看法并不統一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，波浪理論很多時候都會受一個問題的困擾，波浪理論那就是一個浪是否已經完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。“差之毫厘，失之千里”。波浪理論看錯的后果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。

（2）波浪理論怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場中升跌次數絕大多數不按“五升三跌”這個機械模式出現。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應該計算入浪里面，可見數浪完全是隨意主觀的。（3）波浪理論有所謂伸展浪，有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，波浪理論使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。（4）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升勢時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。波浪理論下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然是下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等于純粹猜測。（5）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大于一切。（6）波浪理論不能運用于個股的選擇上。