波浪理論在國內股市是最著名的理論之一，由于其波浪理論較高的預測性聞名于股票和期貨市場，隨著蠟燭圖的引入，波浪理論在蠟燭圖的圖像上更是如魚得水。

在20世紀30年代，拉爾夫·納爾遜·艾略特發現股票以可識別的模式前進和波動，波浪理論類似于波浪起伏，而且這種波浪起伏具有一定的周期性，在專心研究后，他波浪理論分離出13種這樣的波動模式，也就是“波浪”形式。波浪理論最主要的觀點就是每個市場決定不僅受制于有價值的信息，同時波浪理論也會產生有價值的信息，這種關系類似于物理中的力學原理，當波浪理論你向一個物體發力時，物體也會反作用于你。市場和人們心理是相互作用，相互刺激對方。市場向好，會吸引更多的投資者入場，而更多的投資者進入，必然會進一步拉高股價。艾略特利用這種相互作用對市場研究分析后，發現波浪理論主要是對市場如何表現的一種細致劃分，波浪產生的過程也是市場反應的過程。但是每一次上漲必然會引起獲利者離場，當獲利者離場時，股價會出現下跌的趨勢。

這種情況常常又能引起買方的關注，這種一買一賣的博弈，時常會推動股價繼續上升。這就是艾略特的波浪基本形態。在波浪理論買賣雙方的不斷斗爭，刺激著股價逐步階段走高。然而，市場終究會到達頂部，出現蜂擁而出的賣出者，這時大量賣單的涌出必然引來雪崩式的下跌，雖然買方希望穩定股價，但是波浪理論大部分情況都是徒勞的。這樣就形成下跌式波浪，這是一次完整的波浪走勢。但是大部分股價上漲和下跌并不是完全遵守波浪理論的基本原理，在上漲過程和下跌過程中出現多次震蕩，無數的小波浪一次次出現，這就是波浪理論的復雜之處。