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慢死法則

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    慢死法則是指在期貨市場等零和博弈環境中,個體虧損普遍存在,市場組織者和管理者通過提供培訓、咨詢、指導等服務,減緩客戶過快虧損、減少出現巨額虧損的現象。 慢死法則--“輪虧”,期貨市場里,你盈利的每一份錢,都是別人虧損的,你虧損的每一分錢,也會落入別人的口袋。財富的轉移方式可以概括為“你把錢虧給我,我把錢虧給他”,從時間維度來看,虧損與盈利交替進行,今天虧損,明天可能盈利,后天可能虧損也可能盈利。期貨交易規則決定了機會判斷機率,進而影響交易盈虧。通過對比股票和期貨交易規則對行情趨勢判斷的影響,可以看出期貨操作每次判斷正確的機率只有25%,進而使盈利的可能性降為25%,只有股票的一半。如下表。
     慢死法則--轉移中的損耗,期貨市場不會實現價值增長,但卻會讓財富做不斷的轉移和消耗。資金從進入期貨市場開始,就開始流轉,不是從A轉向B,就是轉向C。這種流動不是等值的,它會通過管理費用(手續費、投資者保障基金等)支付方式自然損耗。比如一萬元從A轉向B,再轉向C,再向其他人,換手100次,開平倉的手續費按5元算,成功換手一次就要支付10元,100次(或100手)就要支付1000元,相當消耗了財富價值的十分之一。成交1000次(或1000手),一萬元在流轉期間就化為烏有。
    結合上面提到的“輪虧”模式,實際上期貨市場整體價值在不斷的交易中損耗,減值,整體價值虧損成為必然。個體虧損也普遍存在,理論上講,市場里的每個人(或者說是絕大部分人)都是輸家,結局就是虧完出局(只要他繼續在這個市場,繼續交易)。這也是“慢死法則”說法的由來。
    慢死法則--誰獲益?
    說起期貨市場的受益者,有一個角色是繞不開的,那就是套期保值者。套期保值者是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所,利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物,對其現在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的投資者。套期保值者可以把現貨市場的風險轉嫁給期貨市場,當然也可能承擔期貨市場風險。但它把現貨和期貨的風險進行對沖,使風險實現轉移。某種意義講,他們是期貨市場風險的始作俑者。說套期保值者是期貨市場最大受益者其實并不全對,實際上套期保值者并沒有獲得財富的增值,而是實現了自我財富的保值、保險。真正期貨交易的受益方主要是期貨交易的中介方,包括交易所、期貨公司、投資公司等。
    期貨交易,不管是虧損的還是盈利的投資者,交易所都會向其收取交易手續費,期貨公司也從中獲得手續費差價收入。投資者的交易為交易所、期貨公司“奉獻”了大量的手續費。這塊也是交易所和期貨公司的主要收入來源。可以說,期貨市場的組織者(交易所、期貨公司、投資公司)、套期保值者是期貨交易直接受益者,政府、銀行則是間接受益者(他們從中獲得稅收、利息等)。而最大的受損者就是虧損的期貨投資者。但這是基于平等自愿的交易原則進行的,是期貨投資者為獲得巨大收益預期所要付出的代價。
    慢死法則?
    期貨市場天生就有巨大的風險,如何延長期貨投資者的生存時間,減少大額虧損出現。是期貨市場管理者、組織者的當務之急。投資者不虧損,那是任何管理者和組織者不敢保證的,能做的就是通過培訓、教育,提高投資者的操作技能水平,減緩客戶過快虧損、減少出現巨額虧損。期貨市場最大的矛盾點就是風險與收益。作為投資者也好,投機者也好,平衡這兩者的關系尤為重要,一定要做好對市場風險的了解和防備,才能進行投資或投機,否則,后果是可想而知的,準備不足的,建議還是不要進入。



  

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