大勢背離，期貨行業(yè)常用術語。一般而言，當市場整體大勢處于調(diào)整、反彈[1]或橫向整理的階段時，個別合約（或個股）出現(xiàn)放量突破是假突破的可能性較大；而當大勢處于較為明朗的情況下，個別合約（或個股）順勢出現(xiàn)真突破的可能性較大。 國家統(tǒng)計局的有關統(tǒng)計顯示，今年國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，增長幅度超過去年：土地開發(fā)面積同比增長52.7％，竣工面積增長20.4％，開發(fā)投資增長32.9％。就銷售價格來看，平均銷售價格每平方米2301元，與去年持平，住宅銷售價格每平方米達到2340元，超過去年水平。(千金難買牛回頭 我不需再猶豫)
    與此同時，今年房地產(chǎn)業(yè)上市公司的半年報顯示的業(yè)績狀況卻與全國房地產(chǎn)大勢嚴重背離。截止8月23日，深、滬交易所上市的36家房地產(chǎn)上市公司中有31家公布了半年報，其中僅有7家公司業(yè)績出現(xiàn)同比增長。另一份來自南方證券研究員的統(tǒng)計，深滬交易所上市公司中以房地產(chǎn)為主業(yè)的公司超過70家，大部分半年業(yè)績同比下降。
    房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的半年業(yè)績與國內(nèi)房地產(chǎn)的大勢背離。萬科總經(jīng)理郁亮對此的解釋是受結(jié)算面積的限制。萬科上半年凈利潤同比下降16.6％。但實際上，上半年銷售面積達到60.1萬平方米，增長幅度為41.08％，超過房地產(chǎn)行業(yè)的平均增長水平。但項目竣工主要集中在下半年，上半年僅結(jié)算36.1萬平方米。有關人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)有其特殊性，一般建設周期長，結(jié)算面積的不均衡導致全年業(yè)績甚至年度業(yè)績的不均衡。(剖析主流資金真實目的，發(fā)現(xiàn)最佳獲利機會！)
    上半年業(yè)績大幅下降的金地集團董事會秘書郭國強認為，大勢背離造成房地產(chǎn)公司業(yè)績不穩(wěn)定的另一原因是收益結(jié)構(gòu)。他說，目前國內(nèi)的房地產(chǎn)上市公司的收益主要以房地產(chǎn)開發(fā)銷售為主，缺乏其他穩(wěn)定收益。拿香港著名房地產(chǎn)上市公司新鴻基來說，該公司去年的利潤中，出租物業(yè)就占到了40％。
    今年房地產(chǎn)上市公司的再融資受阻，大勢背離，被認為是導致上市公司缺乏均衡半年業(yè)績的動力。國泰君安研究員張宇舉例說，按照最新規(guī)定，幾家籌備再融資的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司或失去再融資資格、或再融資規(guī)模變小，對于資金密集性行業(yè)來說實在是打擊不小。
    此外，隨著土地政策由計劃供給向市場化供給的轉(zhuǎn)軌，以往靠吃政策偏飯的房地產(chǎn)公司成本上升、業(yè)績下降，面臨嚴峻挑戰(zhàn)。深圳一家房地產(chǎn)公司去年的收益全部由自有土地開發(fā)項目取得，利潤豐厚。今年開發(fā)的土地則全部為拍賣所得，致使利潤大幅下降。盡管房地產(chǎn)上市公司半年度業(yè)績與去年同期相比整體下降，但有關人士判斷，2002年房地產(chǎn)板塊全年業(yè)績增長是可以預期的。
    首先，結(jié)算面積有限使部分呈增長態(tài)勢的房地產(chǎn)公司業(yè)績沒有在半年度得到體現(xiàn)。除萬科外，還有世茂股份、金地集團等。大勢背離業(yè)績不均衡較為突出的金地集團，年內(nèi)開發(fā)的只有2個項目，半年度利潤同比下降72.63％。該公司董事會秘書郭國強表示，按照計劃，金地今年的業(yè)績將保持穩(wěn)定增長。其次，全國中等城市房地產(chǎn)市場啟動，一方面使以往不在北京、上海、深圳等重點城市開發(fā)的地產(chǎn)公司收益；另一方面也使重點城市房地產(chǎn)公司向中等城市戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移獲得成功。 還有一個不容忽視的前提是，大師背離，與其他上市公司一樣，去年房地產(chǎn)上市公司進行了大比例的計提壞帳，計提損失，降低了去年利潤基數(shù)。