金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 　史理生

　　投資大師羅杰斯最近接受CNBC訪問時表示，全球經濟將于2012年左右再陷衰退，但各國央行將無法再大量投入資金振興經濟。

　　羅杰斯指出，一直以來，美國每隔四至六年便出現一次，衰退將在2012年左右出現。

　　央行彈藥不多 恐更嚴重

　　英倫銀行行長金格昨天表示，英倫銀行仍有可能進一步放寬貨幣政策。但羅杰斯警告，由于各國央行和政府已經推出了非常措施來振興經濟，可以用來對付下一次衰退的彈藥不多，因此下一輪衰退將比這次嚴重。

　　羅杰斯打趣道，聯儲局主席伯南克屆時也將無法印更多鈔票，因為這會令樹木被砍光。基金經理格羅斯在太平洋投資管理公司的網站上表示，美國政府嘗試利用增加開支來刺激消費的行動是沒有用的，與直接把錢投進衛生間沖掉沒有分別，而且會受到人口增長放緩的趨勢影響。他認為，政府應把焦點放在基建、潔凈能源和教育上，以及降低醫療開支。

　　學者料美雙底衰退機會高

　　羅杰斯表示，第二季企業盈利高于預期，并不代表復蘇比想像中強，而只是因為2009年第二季經濟太暗淡，因此對比起來今年第二季就好像表現強勁。

　　他說，外界應該擔心明年，而不是已成過去的今年第二季。

　　耶魯大學經濟學教授席勒也發表悲觀言論，認為美國經濟出現雙底衰退的機會非常高，達到超過百分之五十。

　　美聯儲局主席伯南克在出席參議院銀行委員會，發表半年度貨幣政策演說時，用了「異常不明朗」(Unusually Uncertainty)去形容美國的經濟，的而且確，現時無論聯儲局或著名經濟學者，都未能找出一個可以平衡美國當前經濟情況的方案。

　　其中6月底哈佛大學教授費格遜與諾獎得主克魯明便就應該減少開支還是推出新的刺激經濟方案而辯論，其中費格遜指歷史告訴大家，如美國般負債如此高的國家，不要談經濟增長，最終只會走上破產之路。而克魯明卻認為當前全球經濟正面臨另一次大蕭條的危機，所以應該及時推出新的刺激經濟方案。至于應該退市抑或推出新的刺激方案，就連伯南克也答不出來。問題就是在這里，因為一個舉足輕重的財金界人物對如何改善美國經濟都表現得毫無頭緒時，作為投資大眾又如何獲得安心？

　　在歐洲債務危機沒完沒了，美國經濟雙底衰退又不能排除下，強勢的歐元是不能持久的，反之市場正忽略了黃金的避險價值，似乎一個沽歐元