什么是信用債券基金?債券信用風險分為(1)有效的債券信用增級措施。一是保險措施。為使按揭債券達到3A級，為按揭提供保險的保險公司必須達到AA一級。麥格里證券化公司在貸款逾期7天后向保險公司索賠，保險公司需在14天內予以賠付。信用債券對于首付比例不低于20%或35%的常規貸款，因借款人無需投保，麥格里證券化公司在設立抵押貸款庫時負責購買按揭保險，防范信用風險。二是實行超額抵押，信用債券即在正常情況下，1元錢的按揭可以擔保發行I元的債券，為提高債券的信用等級，麥格里證券化公司拿出1.12元的按揭擔保發行I元錢的債券。三是建立風險準備金。至少以按揭本金的0. 25%建立風險準備金，信用債券用于解決任何可能出現的流動性短缺問題。

信用債券

    (2)靈活的風險管理機制。信用債券除上述防范信用風險的措施外，還有以下幾種風險需要管理:一是利率風險。一般情況下，浮動利率按揭支持發行浮動利率債券.固定利率按揭支持發行固定利率債券。但投資者一般不喜歡固定利率債券，因為持有固定利率債券將承擔利率波動帶來的風險。因此為適應債券購買者的需要，信用債券當以固定利率按揭為抵押發行債券時也要發行浮動利率債券。但這種情況下，利率波動的風險將由麥格里證券化公司承擔。為把利率風險轉移出去.澳大利亞的辦法是建立利率互換機構，麥格里證券化公司以固定利率支付給互換機構，互換機構負責支付給證券化公司浮動利率，信用債券利率風險由互換機構承擔。二是提前還款風險。麥格里證券化公司發行的債券絕大多數為過手債券.即麥格里負責把按揭本息收回來扣除有關費用后，過手給債券持有人。在過手債券的結構下，當借款人提前還款時，投資者購買的債券也將提前兌現，提前還款的風險由債券持有人承擔。三是參與者風險。信用債券主要是指抵押貸款證券化各參與主體由于管理不善.如文件丟失、信用債券資金不能及時劃轉等造成債券不能及時兌付。對此通過加強內部管理等措施來加以解決。更新時間：2019-9-21 16：07