什么叫債券融資?債券融資名詞解釋彌補財政赤字的演券發(fā)行.如果政府采用發(fā)行債券融資以彌補財政赤字，債券融資對基礎(chǔ)貨幣同樣不會產(chǎn)生任何影響。債券融資如果社會公眾用銀行簽發(fā)的支票或?qū)�銀行存款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金購買政府債券，債券融資導致社會公眾的銀行存款相應(yīng)地減少，由此而導致銀行體系的準備金等額減少和政府在中央銀行存款的等量增加，兩者相互抵消，債券融資中央銀行負債總額并沒有因此而增減，但是基礎(chǔ)貨幣卻由于銀行體系準備金的減少而等量地減少。如果社會公眾使用手中所持有的現(xiàn)金購買政府債券，將導致政府在中央銀行的存款等量增加和流通中的現(xiàn)金減少，銀行體系的存款因此而保持不變，基礎(chǔ)貨幣則因流通中的現(xiàn)金的減少而等量地減少。當政府以銀行簽發(fā)的支票或現(xiàn)金方式將其債務(wù)融資所得用于購買社會公眾所持有的商品時，債務(wù)融資所得又等額返還給社會公眾，此時政府在中央銀行的存款等額減少，而基礎(chǔ)貨幣則因社會公眾的支票存款或通貨的等額增加而恢復到原先的水平。由此可見，政府通過債務(wù)方式彌補財政赤字對基礎(chǔ)貨幣沒有產(chǎn)生任何影響。

    但是，政府債券發(fā)行的增加將會引起證券價格的下降和利率的上升。如果中央銀行希望利率仍保留在原有的水平之上，債券融資則需要通過公開市場操作從社會公眾手中等量買人政府發(fā)行的債券，由此而導致基礎(chǔ)貨幣的等量增加，債券融資這種現(xiàn)象被稱為“債務(wù)的貨幣化”。