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權證行權的基本要素

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
    從一份權證的基本資料中可以看到,權證的基本要素還包括行權方式、行權價格、行權結算方式等一系列要素。

  權證的行權方式可分為美式行權、歐式行權、百慕大混合行權。

  美式行權:指持有人有權在期權存續期內的任何時候執行期權,包括期前和到期日(即一般情況下,行權起始日=權證掛牌首日,行權截止日=權證到期日)。

  歐式行權:只能在權證到期日行權(即行權起始日=行權截止日=權證到期日)。

  百慕大混合行權:介于美式和歐式之間,持有人有權在到期日之前的一個或者多個日期行權(即行權起始日≤行權截止日≤權證到期日)。

  行權證結算方式可分為證券給付結算方式和現金結算方式。

  證券給付結算方式:指權證持有人行權時,發行人有義務按照行權價格向權證持有人出售或購買標的證券,即認購權證的持有人行權時,應支付依行權價格及標的證券數量計算的價款,并獲得約定數量的標的證券;認沽權證的持有人行權時,應交付約定數量的標的證券,并獲得依行權價格及標的證券數量計算的價款。

  現金結算方式:指權證持有人行權時,發行人按照約定向權證持有人支付行權價格與標的證券結算價格之間差額的現金。

  證券給付結算方式和現金結算方式的比較:權證如果采用證券給付結算方式進行結算,其標的證券的所有權發生轉移;如果采用現金結算方式,則僅按照結算差價進行現金兌付,標的證券所有權不發生轉移。

  行權價格:也稱行使價,指發行人發行權證時所約定的,權證持有人向發行人購買或出售標的證券的價格。

  行權比例:一份權證可以購買或出售的標的證券數量。

  行權日期:指權證可以進行行權的日期,包括行權起始日和行權截止日。

  存續期限:指權證所存在的期限,權證到期即終止交易。投資者須及時關注和了解權證的存續期限,以避免到期沒有賣出權證或沒有行權從而遭受損失。目前交易所規定權證的存續期限為6個月以上24個月以下。
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