存托憑證和股票的區別及優勢是什么

日期：2024-02-21 11:32:56 來源：互聯網

作為一種新式金融工具,存托憑證,尤其是美國存托憑證所具有的優點日益為企業及投資者所認識和接受。近年來,美國各大交易所及有關證券市場中,存托憑證的交易量每年都以40%的速度增長,幾乎所有赴美上市的外國公司都以美國存托憑證的形式進入美國股票市場。這是因為,存托憑證具有以下顯著優點:

(1)市場容量大,籌資能力強。以美國存托憑證為例，美國證券市場最突出的特點就是市場容量極大,市場率水平很高。這使公司能在短期內籌集到大量的外匯資金。此外,由于ADR克服了美國的互助基金等不能直接投資于外國公司股份的法律障礙,為外國公司拓寬了股東基礎,有利于保持公司的資本市值并提高其長期籌資能力。

(2)上市手續簡單,發行成本低。對股份公司而言,采用存托憑證方式籌資,既可以避免其股票直接在國外上市的煩瑣程序,又可以繞過當地嚴格的上市要求，簡化上市手續,從而降低發行成本。而美國-一級有擔保的存托憑證和144A規則下的ADR計劃,還享受一定程度的監管豁免,更是可以節約上市成本。

(3)提高知名度,為日后在國外上市奠定基礎。以存托憑證的形式直接進人國外的證券市場,尤其是在幾個國家的市場上同時出售證券,可以迅速提高公司的知名度,拓展海外市場。由于場外交易市場(OTC)與歐洲清算公司( Euroclear)相互聯通, ADR可以在美國和歐洲同時出售,這就有利于運用ADR的公司海外業務計劃的順利展開,公司也能在更為廣泛的范圍內被人知曉。公司逐漸被人認同之后,就能較為順利地獲得在國外證券交易所上市的.資格。

(4)避開直接發行股票債券的法律要求。直接在國外市場上發行股票和債券,不僅要受本國相關部門的監督和約束,更要受國外相關法律的制約。如美國的法律對證券的發行就規定得相當完備。在美國發行股票債券的公司必須滿足四個層次的條件,必須履行嚴格的信息披露義務,等等。而存托憑證只是證券的代表,并不是證券的直接發行,因此可以避開直接發行時近乎苛刻的法要求。

(5)有較強的規避市場風險的能力。存托憑證可以使投資者在本國市場投資它國證券,并按本國標準進行清算和交割,這樣可以免付國際托管費用。存托憑證以美元或上市國貨幣標價,股息和紅利按外幣兌換率兌換為美元或上市國貨幣支付,這又與其他上市證券的條件一致。有些存券協議甚至規定了存券銀行為公司承擔派息時美元相對外國貨幣的匯率風險。

(6)有利于擴大投資基礎。對投資者而言,存托憑證可以克服共同基金、退休基金和其他機構投資者在購買和持有非本國證券時所可能有的障礙;由于省掉了國際托管銀行的保管費用,所以每年可以為存托憑證投資者節約0. 1% ~0. 4%的投資成本。總體來看,存托憑證與它所代表的基礎股票具有同樣的流動.性,因為兩者之間是可以互換的。迄今為止,中國包括中國石油、中國電信、華能國際等大型企業已在國外發行了存托憑證,其中以ADR形式發行的占大多數,正是因為越來越多中國的優秀企業在國外發行和上市,國外的投資者對中國的企業有了更多的認識、了解及投資。

股市看盤培訓相關閱讀

關于股票鎖定量的研究成果有哪些？
股票的鎖定量似乎是一個不言自明的概念,但清晰明確地定義股票鎖定量這一概念卻并不容易，而且關于股票鎖定量的研究也是容易引起爭議的。另一方面,股票的鎖定量必定是投資者最為關注的指標之一。......

股票高鎖定量的原因是什么？
由股價塑性模型計算出的寶鋼股份在不同時間段內的鎖定比有明顯的不合理性。股價塑性系數a的異常的低值是成交量有效放大而股價變動異常緩慢所致......

用股票鎖定比理論進行研究有什么意義
從理論上說，每一只股票在某個時刻的鎖定比是無法知道的，即使你有能力調查每一位持有某只股票的投資者,可以假設每一位受調查的投資者都說實話,恐怕也無法統計出真實的鎖定量......

鎖定量為零時股票的股價塑性系數怎么看
理論上只有在對股價進行相當長時間段的考察才有可能觀測到鎖定量接近零時股票的塑性系數,所以a*的求取必須基于長時間的股票量價數據。......

股價及成交量的變動與股票均衡價格變動有關
關于股票價格的塑性和彈性理論的研究是屬于股價的技術分析還是股票量價關系的理論研究?或者是應用研究?我們以為股票價格的塑性和彈性理論與這三者都有關系,但偏重于后兩者......

国产福利视频在线观看-国产福利午夜-国产福利午夜自产拍视频在线-国产福利小视频在线播放-国产福利一区二区三区四区

存托憑證和股票的區別及優勢是什么