如何對沖期貨

日期：2018-05-19 09:42:40 來源：互聯網

按照對沖者在期貨市場所采取的立場來區分，如何對沖期貨？對沖有兩種基本的形式，一種是賣出對沖;一種是買入對沖。如何對沖期貨？賣出對沖是在期貨市場中賣出期貨，期貨對沖是什么意思？持有空頭立場來保護其在現貨市場的多頭立場，以避免價格下跌的風險;賣出對沖是商品生產者或待有者用來保證他們即將生產出來或者庫存商品的出售價格，另一方面是當遠期期貨的價格高出近期或現貨價格相當數額時，對沖者所賺取的儲藏的報酬.不管什么時候使用期貨來作對沖交易，現貨價格及期貨價格的活動不外乎有上漲、下跌及盤整這三種情形，而這三種情形只有上漲或下跌才會對對沖交易者是損失或盈利產生決定影響。一般來說.基差若有下列變化時，對賣出對沖者有利:

1.期貨價格下跌，現貨價格不變;

2.期貨價格不變.現貨價格上漲;

3.期貨價格’「跌，現貨價格上升;

4.期貨價格與現貨價格均上漲;但現貨漲得更快;

5.期貨價格與現貨價格同時下跌.但期貨價格跌得快;

6.現貨從期貨價位之下突破上揚.

買入對沖是在期貨市場購入期貨，持有多頭立場琳保障其在現貨市場的空頭立場，以避免價格上漲的風險.對于買入對沖者來說，通過較遠期期貨的買入，可以確保原料來源，而不必大量儲藏原料進而消除建造或租借額外儲藏設備一的需求，以致減少固定資產的投入與維護成本，也可避免把流動資金長期固定在所儲藏的原料商品上，而將這些資金用于其他經營活動。由此可見，買入對沖是出口商、商品供應商或最終消費者用來保障他們尚未獲得的商品的成本。通常在下列情況存在時，對買進對沖交易是有利的:

1.期貨價格上漲，現貨價格不變；

2.期貨價格不變，現貨價格卜跌；

3.期貨價格上漲.現貨價格下跌；

4.期貨與現貨價格均上升，但期貨價格升得更快；

5.期貨與現貨價格同時下跌，但現貨跌得更快；

6.現貨從期貨價位之上跌破下降。

一筆對沖交易隨時都可以解除，買入對沖交易只需將先前買入的商品期貨合約拋售;賣出對沖交易只需買回以前賣掉的期貨合約，一筆對沖交易即告完成。但其中的利潤或虧損決定于解除時機的對錯。解除對沖時機有以下幾種:

第一，期貨商品的價格有很強的上漲或下降的趨勢，對沖交易可能限制了潛在利潤的獲得，此時只要將先前賣空的商品期貨合約買回，或將買空的期貨合約賣出，那么由于商品期貨價格的上漲或下跌所產生的潛在利潤就能實際獲得。

第二，意外的價格波動，有利于你的波動方向，則可順勢解除對沖.比如，一個賣出對沖交易者，基差變小的時間比他預期的還要早，捕捉這個時機.在基差走向不利于他以前，解除掉對沖，即可獲利.

第三，如果基差的變化不利于你，對沖交易沒有朝向預定計劃發展，可考慮用換月交易，即移動對沖交易到下一個月份.這種轉變只須買進(或賣出)現有商品期貨合約，同時賣出(或買進)一份較遠月份的商品期貨合約即可達到要求.以解除掉目前的對沖交易，移到下一個月份等待時機。

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