東北證券研究報告：林州重機-002535-煤機產品成套化打開未來成長空間：公司從以液壓支架為主的生廠商向煤炭機械成套化供應商 方向轉變。煤炭機械成套化是行業的發展趨勢，產品成套化 有利于規避產品單一的風險，滿足客戶全套化采購的需求。 刮板機、掘進機等產品成為今年的增長亮點。液壓支架是 公司目前銷售占比最大的產品，預計 11 年全年的營業收入 小幅增長;刮板機、掘進機預計全年有望翻倍增長。公司訂 單飽滿，液壓支架的排產到 11 月份，掘進機、刮板機已排 產到年底。 新產品與新市場驅動公司未來快速增長。公司未來發展將 高于行業平均增速，主要增長動力有： （1）高端液壓支架等 募投項目明年將投產； （2）掘進機、采煤機等新產品的銷售 占比有望逐步上升， 掘進機、 采煤機等新產品的附加值更高， 相關產能擴張項目也已開工建設； （3）通過與下游大型煤炭 生產企業建立戰略合作關系，開拓新市場。 煤炭機械行業未來仍將保持穩定較快增長趨勢。煤炭產能 增加、煤機設備更新換代、煤礦整合與煤炭生產機械化率的 提升等多重因素推動煤炭機械需求的增加。預計“十二五” 期間，煤炭機械行業的年均產銷增速保持在 20%以上。 盈利預測與投資評級： 預計2011-2013年的EPS分別為0.45、 0.78、1.20 元，對應的市盈率為 34.7、20.2、13.1 倍。公司 未來三年的凈利潤年復合增速為 68.09%，煤機行業與公司 的成長前景看好,首次給予推薦的投資評級。 風險因素：煤炭行業投資增速低于預期，公司新產品開發進......