浙商證券研究報告：金鉬股份-601958-三季報點評：下游需求疲軟，鉬價低迷：投資要點： 第三季度業績同比上升 公司前三季實現凈利潤 5.01億元，同比下降 10.7%，折合每股收益 0.16元； 公司第三季度實現凈利潤 1.43 億元，同比增長 23.42%，折合每股收益 0.04 元，低于我們的預期。 鉬價低迷是業績下滑的主要原因 下游需求疲軟導致鉬價低迷，當前歐洲主要港口鉬鐵 65%-70%Mo報價為 33美 元/公斤，相比年初已經下降了 22%，我們判斷，當前鉬價仍處于下滑、探底 過程中。 估值與投資評級：維持“買入”投資評級 我們預測公司 2011-2013 年將可實現每股收益 0.25 元、0.42 元和 0.87 元， 對應的動態 PE分別為 59倍、35倍和 18倍。考慮公司是行業內少有的擁有鉬 采選、焙燒、深加工及研究開發一體化產業鏈條的鉬業企業，并且擁有 123 萬噸的優質鉬礦資源儲備，選礦能力大幅提升，業績彈性很大，因此，我們維 持公司“買入”投資評級。 ......