方正證券研究報告-開盤必讀(精簡版)： 操作策略： 對穩增長貨幣政策能落實的預期，對歐債危機能最終解決的樂觀判斷，上周大盤走出先揚后抑的震蕩 反彈走勢，兩市總成交量的放大，表明有短線資金在大盤超跌后介入抄底，但個股活躍度逐漸弱化，熱點 開始散亂、板塊輪動太快是上周盤面主要特征，賺錢效應減弱將影響市場做多信心。從技術上看，上周大 盤站上 10 周、20 周均線之上，5 周均線對大盤形成一定壓力，分時圖技術指標顯示，震蕩整理還是大盤 主要運行態勢，本周大盤上有 2400 點上方壓力，下有半年線—2309 點間支撐。目前，內憂外患依舊是 A 股市場所要面對的問題，5 月 PMI 環比回落 2.9，下滑幅度之大遠超市場預期，分項指數顯示，國內經濟 繼續處于著陸過程，內外需嚴重不足，企業經營效率低下，去庫存壓力有增無減，特別是購進指數大幅回 落 10 個百分點，雖有利于 CPI 回落，但也使經濟硬著陸風險加大；全球經濟持續低迷，各國經濟數據不 佳，美國就業數據低于預期，失業率從 8.1%升至 8.2%，歐債危機不但加劇且擴散，歐元區解體風險增大， 熱錢加速從全球各經濟體回流美國，美元強勢特征明顯，大宗商品價格走勢有重現08 年跡象，風險厭惡 使避險資金流向黃金與高信用級債券，境外股市破位運行。一方面抑制經濟下滑使穩增長政策預期加大， 另一方面產能過剩、資產泡沫的存在又制約政策釋放空間，全球經濟低迷、金融市場動蕩，中國獨木難撐， 政策的糾結本已使大盤處于兩難境地，不斷加碼的多重擴容又使市場資金壓力有增無減，周末八部委表示 適時啟動國際板試點，國際板漸行漸近；有媒體報道，500 億信貸資產證券化正式啟動，未來大擴容對市 場心理壓力不容忽視。周末境內外消息皆不利 A股市場，共振使短線大盤將考驗半年線支撐，個股因估值 與消息而分化。操作上，在內外因素不明朗之際，注重資金安全，控制倉位，多看少動，重倉者逢高減持 近期漲幅過高股及垃圾股，輕倉者暫觀望為主......