□ 匯添富基金 劉勁文

　　名著與電影的聯系總是揮之不去，簡·奧斯汀的代表作《傲慢與偏見》就是一部深受歡迎的改編題材。最新電影版《傲慢與偏見》誕生于2005年，而據說英國味最濃的是1995年版。

　　影片生動反映了18世紀末到19世紀初保守純樸卻不乏絢麗風情的英國鄉鎮生活和世態人情。寧靜優美、質樸悠揚的英國鄉村氣息，時至今日仍給人以獨特的藝術享受。電影的結局很美好，一對曾因傲慢和偏見而橫生波折，屢屢延擱婚事的有情人終成眷屬。

　　傲慢與偏見曾經成為兩個彼此愛慕的年輕人之間心靈溝通的最大障礙，而這同樣是所有投資人必須正視的問題。對于投資者來說，如果在面對市場大起大落時不能正確總結成敗得失，就很容易陷入傲慢與偏見的困境而難以自拔。

　　2006、2007年A股市場牛市奔騰，從1000點到6000點，只花了短短不到兩年的時間。一度單邊上漲的壯闊行情，面對動輒翻番的股票，基金投資者對基金收益率的要求也越來越高。很多人都養成了近乎傲慢的心態，認為高收益是理所當然的。投資者似乎忘記了2005年之前A股市場長達五年的大熊市，也不愿意相信，到達5000、6000點這樣的歷史高位，A股市場未來的震蕩波動難免會加劇，投資者蒙受損失的風險也會不斷加大。

　　莎士比亞有句名言：“一個傲慢的人將會毀滅于他的傲慢”。因為傲慢帶來的盲目樂觀和偏見，正是投資者的大敵。投資的收益和風險永遠是成正比的，你要求的回報越高，需要承擔的風險也就越大。全倉配置高風險的股票基金成為許多基民2007年的常態，較低風險和收益的債券基金卻乏人問津。2007年底至2008年市場的大幅下挫和劇烈調整，讓多少沒有及時構建穩健基金組合的投資者猝不及防，由傲慢引發的盲目自信和樂觀，給基民們上了一堂最生動的風險教育課。

　　傲慢會引發偏見，悲觀亦如是。面對持續低迷的市場和基金凈值的不斷縮水，投資者很容易迷失了方向，喪失了對市場的信心，認為手里的基金不值得再繼續持有了。這同樣是應該注意避免的偏見。基金無法超越市場暴跌的系統性風險，但這絕不意味著基金就喪失了投資價值。因為陷入偏見而在最黑暗的時候選擇放棄，這樣的投資顯然是缺乏理性的。今年以來市場的巨大反彈，讓那些當初沒有選擇放棄而堅定持有基金至今的投資者，再度收獲了喜悅的回報。

　　傲慢與偏見是人性應當克服的弱點，也是投資者必須戰勝的敵人。