資本市場中有兩個主要的投資工具:一個是股票,另一個則是債券。相比股票的上下波動,債券有一個地板價,即持有到期的價格,尤其是對國債等有政府擔保的品種,風險小,收益穩定,所以債券又叫固定收益券。在國外,債券的投資比起股票市場更為有聲有色,并且由于有較多的公司債品種,收益也不一定就比股票低。當然,此類公司債的風險也大。而在國內,由于債券市場仍不夠大,債券品種也較少,因此,始終無法發揮其真正的功能。
　　目前在國內的債券市場上,主要有政府債券(國債)、金融債券及公司債券三類。其中,政府債券由政府擔保發行,質量最高,風險最小,但相應地收益也較小。而金融債券主要由國家開發銀行、農業發展銀行等發行(不對個人出售)。公司債則由一些大型國有企業發行,80%以上由銀行做不可撤銷的連帶擔保,風險也較小。
　　一般投資人可到承銷的銀行購買憑證式國債和記賬式國債(很少幾只),或通過證券商買掛牌的國債。許多人對債券投資的收益,只知道可賺取固定的本金和利息,并認為債券的價格應是固定的。事實上,"債券的價格是固定的"這種說法,指的是債券的面額,也就是債券初次發行時的票面金額,如1000元(國內稱十張)。等到債券進入二級市場流通買賣之后,債券的買賣價格就會因利率的變動、市場供需面而發生變化,出現上漲或下跌的情形,從而與面額產生一定差異。
　　至于債券的買賣價格為什么會因利率而變動,則是因為債券的票面利率(付息的依據)是根據發行時的市場利率水平制定的。市場利率高時,發行的債券利率就較高；利率下降時,債券的利率也會跟著調低。但這只是針對新發行的債券而言,對已經發行并且在市場上流通的舊債券(當然是指未到期的債券)來講,如果利率上漲,那么新發行的債券所可以領取的利息就比舊債券多(假定面額都一樣),所以舊債券就比新債券不值錢,如果要脫手求現,勢必得降價求售,才能賣掉。相反的,若利率下降,舊債券因利息多,價格就會上揚。所以,債券的價格與利率走勢正好相反。利率上揚,債券價格下跌；利率下跌,債券價格便會上漲。所以,利率和債券價格是一個反向關聯的關系。
　　舉例來說,面額同樣是1000元的債券,利率10%的債券每年可收100元的利息,利率若降為8%,則只能領取80元利息,所以舊債券若要脫手,應有1250元的價值。所以說,投資債券除可收息外,當市場利率變動時還可賺差價。而且國債的收入是免稅的,比起存銀行要交20%的利息稅來,又勝一籌。
　　當然,很多投資人覺得債券雖然安全,收益又可免稅,但不一定了解它什么時間發行,哪里可以買到,而且也不知道如何根據市場利率甚至供求的變化進行操作。在這種情況下,可以去了解一下債券基金,將具體的操作讓那些債券專家來完成,而自己只要做好準備將資產的多少部分放入債券投資的決定就好了。