可轉(zhuǎn)債的最大魅力在于其具有一定股性，在股市上漲時，可轉(zhuǎn)債因其股性而可分享正股上漲帶來的收益。

　　目前，在債性保護相對較強的情況下，轉(zhuǎn)股價值相對高的平衡型品種，后市上漲潛力較大。筆者比較后發(fā)現(xiàn)，目前柳工 轉(zhuǎn)債、赤化轉(zhuǎn)債不但價格離面值不遠，債性保護較強，而且轉(zhuǎn)股價值也相對較高，后市只要看漲正股，通過轉(zhuǎn)股獲利的可能性較大。而且，兩只可轉(zhuǎn)債相應(yīng)的正股基本面也較好，后市股價上漲潛力大。

　　以柳工轉(zhuǎn)債為例，截至5月21日，柳工轉(zhuǎn)債的收盤價為124元，而其正股價格為30.98元，目前其轉(zhuǎn)股比例為3.7，也就是說，在轉(zhuǎn)股期間，每張債券可換3.7股柳工的股票，按目前價格計算，柳工轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值為114.626元，僅比目前轉(zhuǎn)債價格低10元，后市只要柳工股價漲至33.52元以上，也就是說漲幅超過8.2%，柳工可轉(zhuǎn)債就可通過轉(zhuǎn)股而獲利。

　　赤化轉(zhuǎn)債5月21日收盤價為120.72元，目前其轉(zhuǎn)股比例為7.2，而5月21日，其對應(yīng)的正股價格大漲5.61％至15.82元，轉(zhuǎn)股價值已達113.904元，后市只要赤天化 的股價漲幅超過6%，投資者就可通過轉(zhuǎn)股獲利。

　　柳工轉(zhuǎn)債和赤化轉(zhuǎn)債持有到期的話，可以獲得118.2元和115.5元的本息，與目前的市價相比，最大虧損幅度不超過5%，但是，這并不意味著二級市場上兩只可轉(zhuǎn)債的最大跌幅不會超過5%。如果后市股價大跌，兩只可轉(zhuǎn)債在二級市場上交易價格的跌幅也可能超過5%，因為以上兩只可轉(zhuǎn)債目前的剩余期限分別長達5.91年和4.39年，就純債價值而言，目前市場上相同期限的普通債券，收益率均超過了3.5%，如果以該收益率計算，兩只可轉(zhuǎn)債目前的純債價值只相當(dāng)于95.12元和99.01元。也就是說，兩只債券的交易價格最低可跌至以上價格。因此，嚴(yán)重看空后市的投資者不宜選擇可轉(zhuǎn)債