較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期交易，是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權交易一樣，已成為國際金融機構規避匯率風險和利率風險的重要工具。
    從事掉期交易者多為實力雄厚、風險控制能力強的國際性金融機構，掉期交易市場基本上是銀行同業市場。國際清算銀行（BIS）和掉期交易商的同際性自律組織國際掉期交易商協會（ISDA），近年來先后制定了一系列指引和準則來規范掉期交易，其風險管理越來越受到交易者和監管者的重視。
    國際上的掉期交易多由各大投行設立，并由他們充當做市商或者代理商，與傳統的場外交易相比，掉期交易的風險性較高。這種鐵礦石掉期交易采用的是相對分散的場外交易模式，信息公開程度較小，市場參與者更難評估其交易對手的信用風險；出現違約風險后只能在合同糾紛的框架下解決。更為重要的是，投機者沒有持倉限制，也不被要求在每天收盤后披露其持倉頭寸，針對市場操縱行為的監管相對薄弱。
    世界銀行以比自己籌集資金更為有利的條件籌集到了所需的瑞士法郎和德國馬克資金，IBM公司則回避了匯率風險，低成本籌集到美元資金。這是迄今為止正式公布的世界上第一筆貨幣掉期交易。通過這項掉期交易，世界銀行和IBM公司在沒有改變與原來的債權人之間的法律關系的情況下，以低成本籌集到了自身所需的資金。
    有專家表示，其掉期交易行為主要是為了規避現貨市場采購價格波動帶來的成本風險激增，或是為了規避產品銷售波動而達到套期保值的目的，這與那些在全球金融市場通過掉期交易大幅買空賣空的投機者是存在根本不同的。能源巨頭殼牌公司呼吁說，存在實際商品買賣的掉期交易參與者，不應當被界定為更嚴格監管之下的掉期交易商。而全球最大的糧食交易商嘉吉公司也承認，它將被監管者要求進行掉期交易商的登記，但相關的更嚴格監管應只適用于從事掉期交易的部門，而不應當是整個公司。
    銀國際的人士說，大宗商品價格包括海運費市場的漲跌，其實主要還是要看真正的需求，金融衍生品的交易有可能起到一部分作用，但不可能是全部。他透露說，目前中國已經有一些企業開始參與到海運費市場的掉期交易中來，市場是以倫敦為主，新加坡為輔。
    2009年，英國《金融時報》曾報道中國有7家鋼企參與了掉期交易。但時至今日，這條消息并未得到中國權威部門的證實。而記者從鋼企得到的信息顯示，大部分中國鋼鐵企業對掉期交易仍然很陌生，只有少數大型鋼企研究過鐵礦石掉期交易，但至今仍不敢涉足其中。