期權定價公式推導(軟件分類：股票軟件)與期貨相同，期權定價公式推導即在權利金的范圍內，期權定價公式推導如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權多頭的風險底線已經確定和支付，其風險控制在權利金范圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由于期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對于許多交易者來說，此時的損失已相當于“無限”了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。實物期權(Real Options)是指在不確定性條件下，與金融期權類似的實物資產投資的選擇權。相對于金融期權，實物期權的標的物不再是股票、外匯等金融資產，而是投資項目等實物資產。與傳統的投資決策分析方法相比，實物期權的思想不是集中于對單一的現金流預測，而是把分析集中在項目所具有的不確定性問題上。[17] 

實物期權的含義

 

期權定價公式推導實物期權(real options)的概念最初是由Stewart Myers(1977)在MIT時所 提出的，他指出一個投資方案其產生的現金流量所創造的利潤，來自于所擁有資產的使用，再加上一個對未來投資機會的選擇。也就是說企業可以取得一個權利，在未來以一定價格取得或出售一項實物資產或投資計劃，所以實物資產的投資可以應用類似評估一般期權的方式來進行評估。同時又因為其標的物為實物資產，故將此性質的期權稱為實物期權。 Black和Scholes的研究指出：金融期權是處理金融市場上交易金融資產的一類金融衍生工具，而實物期權是處理一些具有不確定性投資結果的非金融資產的一種投資決策工具。因此，實物期權是相對金融期權來說的，它與金融期權相似但并非相同。與金融期權相比，實物期權具有以下四個特性：

(1)非交易性。

 

期權定價公式推導實物期權與金融期權本質的區別在于非交易性。不僅作為實物期權標的物的實物資產一般不存在交易市場，而且實物期權本身也不大可能進行市場交易；

(2)非獨占性。許多實物期權不具備所有權的獨占性，即它可能被多個競爭者共同擁有，因而是可以共享的。對于共享實物期權 來說，其價值不僅取決于影響期權價值的一般參數，而且還與競爭者可能的策略選擇有關系；期權定價公式推導_期權定價公式推導_等差數列求和公式推導

 

期權定價公式推導(3)先占性。先占性是由非獨占性所導致的，它是指搶先執行實物期權可獲得的先發制人的效應，結果表現為取得戰略主動權和實現實物期權的最大價值；

(4)復合性。在大多數場合，各種實物期權存在著一定的相關性，這種相關性不僅表現在同一項目內部各子項目之間的前后相關，而且表現在多個投資項目之間的相互關聯。實物期權也是關于價值評估和戰略性決策的重要思想方法，是戰略決策和金融分析相結合的框架模型。[17] 

標準歐式或美式看漲期權和看跌期權盈虧狀態更復雜的衍生證券有時稱為新型期權（exotic options）。大多數新型期權在場外交易。它們是由金融機構設計以滿足市場特殊需求的產品。有時候它們被附加在所發行的債券中以增加對市場的吸引力。有些金融機構十分積極地促銷新型期權，他們幾乎對客戶提議的任何交易都準備好報價期權定價公式推導_期權定價公式推導_等差數列求和公式推導。[18]