期權價格的決定因素(軟件分類：股票軟件)首先我想說以前韓國的機構投資者很多，期權價格的決定因素現在不斷減少。期權價格的決定因素一開始機構投資者是以賣出的手段贏取較大的收益，在漲幅較大的情況下，雖然每個月都可以贏取較大的收益。2010年10月份也出現了較大的問題，就是在收盤以后，德意志銀行把所有合約一次性清算，他們得到了幾千萬韓元的收益，與此同時機構投資者受到了較大的損失，至此韓國機構投資者會不斷減少投資規模。現在來看，韓國機構投資者進入期權市場主要是用于對沖到股市和期貨市場上所面臨的風險。所以，我想跟大家說的是在韓國市場上機構投資者的交易量并不是很大。如果我記得沒錯的話，剛才說過現在中國的50ETF期權是不是買入比賣出多嗎？

 

期權價格的決定因素目前大概是0.6左右，時間不定，有震蕩。南峰：用期權進行組合的話，方法有數百種。所以，相應所有大型機構所持有的戰略也不盡相同，甚至可以說在同一個機構的不同團隊之間所采用的戰略可能都是不同的，他們相同的戰略是為了收益不惜一切代價。所以，很難說韓國的機構投資者怎樣進軍期權市場，只能跟大家說的是機構投資者通過不懈的努力贏取最大的收益，這是一個共性。對，資本市場是逐利，無論是機構投資者還是一般投資人，在可能的情況下想盡可能做大收益，這也是對資產委托人和自己最好的交代。剛才陳總提到了由于國內制度上的限制和安排，導致機構投資者都是以套保的形式出現。我想問一下桃姐，券商作為賣方的角色，平時和機構接觸中，對期權他們主要是怎樣的需求？以及現在金融工程的這個團隊，在期權出現之后，有更大的發揮空間，想知道金融工程團隊最近做的工作以及對今后有沒有規劃？

 

期權價格的決定因素就我現在接觸的私募同行，他們現在對期權運用主要是集中在套保套利。但套利基本上拿到價格，拿不到量，更多是參與。而且期權套利空間也不是很大，總體來看價格比較理性，然后后期的話，個人交易員對期權的需求夠在于投資，也是期待后期把期權放開了，縮一下，希望等這兩塊比較松一點之后再做。作為賣方研究的話，跟掛期權的產品，現階段來說，公募基金的需求還是比較有限的，還屬于聽聽而已，也不是非常忠實。

 

期權價格的決定因素期貨公司或者是證券公司在這個團隊方面的作用可能會有很大的空間。當時我接觸了一個從UBS回來的同行，談了中國衍生品市場的困惑，那時候是50ETF出來之前，他當時說如果用場外期權成本太高，對客戶或者是自用形成比較大的成本壓力，當時場內標準化的東西還沒有，隨著期權的推出，我們相信從產品的角度來說，作為期貨公司的分析師或者是證券公司的分析師還有很多的工作要做期權價格的決定因素_期權價格的決定因素_股票價格的決定因素正點財經知道。

 

期權價格的決定因素下來再來聊一聊作為投資者比較關心的問題，就是關于期權本身的交易。因為我們在三個月或者2月9日之前沒有一個場所完成期權的游戲，因為機會難得，在韓國這個市場，申會長和南峰先生分享了一些關于在韓國市場怎么交易期權這樣的工具，因為做演講沒有做太多的展示，這是一個作為資產管理員或者是設計人非常關心的問題。我想請兩位韓國遠道而來的朋友介紹一下從交易層面談一下期權的問題。申會長是做程序化交易的，所以想請申會長簡單描述一下你們針對期權交易設計本身的出發點，如果期權在中國有比較大的流動性的時候，你們準備怎么做這件事情期權價格的決定因素_期權價格的決定因素_股票價格的決定因素正點財經知道？

 

　　申芹泳：首先，就我們韓國的期權市場來看的話，期貨和期權市場差不多，買入和賣出差不多，主要是從這個考慮。我們的程序開發有九年左右，過程中經過反復驗證，不斷完善，單獨的說是哪一個戰略的話也不好說，因為程序中關系到的品種有好幾百種，程序交易主要是從數據上分析的戰略，所以具體說是套利或者投機的交易方法都是比較難。而且中國的期權市場還沒有開，具體情況無法預估，所以戰略方面無法做出答復期權價格的決定因素_期權價格的決定因素_股票價格的決定因素正點財經知道。

 

　　主持人：謝謝申會長！因為這個問題涉及到一些程序細節。另外我想問一下南峰先生，作為韓國比較著名的交易員的身份，有沒有記憶比較深刻的案例可以跟在座的各位分享一下。