互聯互通概念股作為內地與香港股市互聯互通機制下的第一座橋梁，互聯互通概念股2014年11月17日滬港通正式啟動，互聯互通概念股隨后在2016年12月5日深港通啟動。

　　目前，內地和香港兩地投資者可以通過滬、深、港股通這些通道投資總共2000多只股票，根據港交所12月20日刊發的數據，滬港通及深港通成交量顯著增加，截至12月15日，北向成交總額達21820億元人民幣，同比增加195.7%；南向成交總額達21570億元，同比增加173.7%。

　　可見，今年以來互聯互通正在加速前行。隨著北向和南向的資金逐步流入雙方的市場，兩地市場的投資邏輯相互影響，彼此融合，同時AH股溢價呈現趨勢性的新變化。受滬、深港通啟發的債券通也于今年成功推出，香港交易所行政總裁李小加表示，我們正處于一個創新大爆炸的新時代，未來互聯互通交易機制的創新將延伸到更多資產類別，例如ETF、交易所債券和新股。

　　北向資金看重基本面 引導A股價值投資

　　從滬港通在2014年11月中開通到深港通在2016年12月初開通至今，在互聯互通交易機制下，南北資金的成交不斷上升，從量變到質變，正在深刻改變兩地股市。不過，由于港股當前仍然估值較低，更具配置價值，南下資金洶涌而入，業界認為這使港股生態發生深刻改變，甚至將使港股公司的定價權悄然更迭，而北上資金的影響力相對較小。

　　12月20日，香港交易所應媒體要求，在網站刊發2017年1月1日至12月15日的市場統計數據。數據顯示，截至12月15日，北向成交總額達21820億元人民幣，同比增加195.7%。

　　國信證券(10.900, -0.17, -1.54%)認為，北上資金對A股市場的影響是潛移默化的。今年以來，A股市場上二八分化甚至一九分化明顯，藍籌股、白馬股受到投資者越來越多的認可，股價出現匹配公司經營業績的強者恒強、兩極分化現象，而不再是以往小盤股活躍容易爆發，大盤股沉悶股價長期不動的市場風格。

　　國信證券認為，A股藍籌白馬股價出現對應公司市場地位和經營業績的強者恒強、兩極分化現象，或許意味著A股投資者開始變得更加理性、更加關注企業基本面而非概念炒作。一直以來，港股市場更加看重公司業績、持續經營能力、分紅水平等基本面信息，在互聯互通交易機制下，這種價值投資風格對A股市場起到潛移默化的影響。國信證券肯定了這種影響的效應，“若要期待未來A股能體現出同我國經濟形勢更強的相關性，理性嚴謹的投資者群體是重要的基礎”。

　　東方財富(12.900, 0.00, 0.00%)Choice的數據顯示，今年以來，北上資金積極搶籌大藍籌，以每個交易日上榜的十大成交活躍股為代表，滬市方面，上榜滬股通十大成交活躍股的次數最多的是中國平安(74.020, -0.89, -1.19%)和貴州茅臺(682.920, 1.18, 0.17%)，均為230次；招商銀行(29.290, -0.35, -1.18%)、恒瑞醫藥(71.230, 0.43, 0.61%)、伊利股份(33.160, -0.13, -0.39%)、海螺水泥(29.360, -0.07, -0.24%)和上汽集團(31.590, -0.02, -0.06%)的上榜次數也超過100次。深市方面，今年以來上榜深股通十大成交活躍股的次數最多的是海康威視(39.970, 0.07, 0.18%)和美的集團(56.580, 0.64, 1.14%)，也均為230次，其次是五糧液(80.580, -1.57, -1.91%)和格力電器(45.070, 0.01, 0.02%)，分別為223次和216次，京東方A(5.920, 0.01, 0.17%)和洋河股份(117.250, -1.85, -1.55%)的上榜次數也超過100次。

　　持股方面，滬、深股通持股比例最高的是上海機場(44.230, -1.04, -2.30%)，目前通過中央結算系統持股比例為30.62%，其次是飛科電器(74.790, -0.82, -1.08%)，持股比例為21.88%，此外持股比例較高的還有方正證券(6.930, -0.06, -0.86%)、宇通客車(23.250, 0.03, 0.13%)、福耀玻璃(28.590, 0.16, 0.56%)、恒瑞醫藥等。

　　可見，北上資金是一批藍籌股走勢的“主導者”，雖然相對于A股市場龐大的體量來說，北上資金的流向并非絕對的行情風向標，但卻不失為一個重要的參考指標。

　　平安證券也肯定了北上資金的作用，其認為當前A股市場更加注重盈利和估值，2017年上半年的市場風格走勢十分極端，資金偏好空前一致，大藍籌和大龍頭表現活躍，風險偏好下行明顯。隨著北上資金的持續流入和監管預期的趨緩，預計風險偏好會緩慢提升，市場風格也將會逐漸的從極端向均衡轉變，整體風格會更為分化。

　　南下資金勢頭不減 深刻改變港股生態

　　近日港股市場上有一則消息頗為引人注目：匯豐控股發布公告，稱平安資產管理已成為其第二大股東，共持有5.04%的股權，僅次于黑石持有的7%。而在平安資產管理的持股中，高達10.08億股股份都是通過中國證券登記結算有限公司買入，即是幾乎全部股份都是通過港股通買入。

　　在滬、深港通正式通車之后，南下資金多數時間保持著“買買買”的勢頭，對港股的影響力不可小視。港交所的數據顯示，截至12月15日，南向成交總額達21570億元，同比增加17