投資要點(diǎn)

 

    　　碳市場行情：本周（5 月2 日-5 月8 日）全國整體碳配額交易市場活躍度繼續(xù)提升，碳試點(diǎn)交易量大幅增長；碳信用市場活躍度有所回落。

 

    　　本周碳配概念股額二級市場成交量共計(jì)183.15 萬噸，其中全國碳市場交易量79萬噸，受節(jié)假日影響同比下降15.89%，碳試點(diǎn)交易量104.15 萬噸，同比上漲116.68%。本周碳配額二級市場成交額共計(jì)7369 萬元，其中全國碳市場交易額4567 萬元，同比下降14.46%，碳試點(diǎn)交易額2802 萬元，同比上漲20.71%。全國碳市場均價(jià)58 元/噸，同比下降1.7%，碳試點(diǎn)整體平均碳價(jià)26.91 元/噸，整體同比下降44.29%。值得注意的是，上海碳市場從4 月中旬起，配額碳龍頭股價(jià)呈上漲趨勢，5 月5 日突破60 元/噸，創(chuàng)歷史新高。本周（5 月2 日-5 月8 日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場活躍度有所回落，價(jià)格有所上漲。本周CCER 二級市場成交量共計(jì)1.85 萬噸，同比減少32.77%。近2 個(gè)月僅有兩單北京的CCER 掛牌交易有價(jià)格公布，從22.8元/噸（3 月18 日）漲到32.5 元/噸（5 月6 日），同比上漲42.54%。本周（5 月2 日-5 月8 日）國外碳配額二級交易市場交易量漲跌不一，但碳價(jià)均有所上漲。歐盟市場本周EUA 現(xiàn)貨成交量下降92.18%，期貨成交量上升22.15%，拍賣市場價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)期現(xiàn)貨市場價(jià)格走高，期現(xiàn)貨成交均價(jià)分別上升7.22%、5.37%，本周五歐盟碳價(jià)再次突破90 歐元/噸。韓國市場本周KAU21 現(xiàn)貨成交量跌幅為45.99%，平均碳價(jià)漲幅為0.07%。

 

    　　小專題研究：深圳碳試點(diǎn)正逐步構(gòu)建碳普惠機(jī)制。深圳試點(diǎn)碳普惠機(jī)制構(gòu)建較晚，起步于2021 年底。深圳碳普惠機(jī)制的主要減排主體是小微企業(yè)、社區(qū)家庭和個(gè)人，聚焦低碳生活與消費(fèi)場景以及小微企業(yè)的節(jié)能減排項(xiàng)目開發(fā)。2021 年年底，深圳首個(gè)碳普惠運(yùn)營平臺(tái)“低碳星球”上線，目前碳積分變現(xiàn)規(guī)則尚未明確，主要聚焦綠色出行場景。

 

    　　相關(guān)新聞：1）5 月3 日，貴州省印發(fā)《貴州省新能源和可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》。2）5 月5 日，云南省印發(fā)《云南省“十四五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》。

 

    　　投資建議：碳交易龍頭股市場將逐步從區(qū)域試點(diǎn)階段過渡到全國交易階段。

 

    　　碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業(yè)通過節(jié)能減排技術(shù)降低碳排放，排放配額龍頭股的市場化交易手段為其提供安排動(dòng)力及經(jīng)濟(jì)性支撐，另一方面可再生能源企業(yè)也將受益于自愿核證機(jī)制的推廣，通過CCER 交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值重估，同時(shí)全國碳交易市場建設(shè)初期對于相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求較大。

 

    　　重點(diǎn)關(guān)注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務(wù)等領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)遇。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：碳中和政策推進(jìn)力度不及預(yù)期，碳交易市場建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，碳交易市場活躍度不及預(yù)期。

 

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