事件描述

 

    6 月1 日,九部委聯合印發《“十四五”可再生能源規劃》(以下簡稱規劃)。

 

    事件評論 

 

    依托遠景目標綱要,可再生能源發展目標細化指引。在錨定碳達峰、碳中和與2035 年遠景目標,按照2025 年非化石能源消費龍頭股占比20%左右任務要求下,規劃對“十四五”期間可再生能源發展目標指引進一步細化,明確提出到2025 年可再生能源消費總量、年發電量要分別達到10 億噸標準煤以及3.3 萬億千瓦時左右;并且“十四五”期間可再生能源在一次能源消費量增量和發電量增量中占比均要超過50%。而2021 年我國可再生能源發電量為2.49 萬億千瓦時,其中風光發電量為9826 億千瓦時,可再生能源發電量距指引仍有約0.81 萬億千瓦時差距,由于我國水電增量相對有限,缺口預計將需要年均新增100GW 新能源裝機。規劃繼續強調大力推進風電光伏發電基地龍頭股化開發,有序推進海上風電基地開發建設,并且提出鼓勵地方政府出臺支持政策,重點建設山東半島、長三角、閩南、粵東和北部灣五大海上風電基地。此外,政策還提出積極推動風電分布式就近開發以及光伏發電多場景融合開發,在規劃明確指引目標下,我國新能源建設或將進一步加速。 

 

    強化可再生能源龍頭股消納保障機制,確保新增電量無消納之憂。規劃明確提出到2025 年全國可再生能源電力消納責任權重達到33%左右,其中非水可再生能源消納責任權重由2020年的11.4%大幅增加至18%左右,并且規劃明確將可再生能源消納責任完成情況納入地方政府考核體系,因此強約束的消納責任權重的大幅提升將確保各地對新增風光電量旺盛消納需求。此外,為提升電網的消納能力,規劃繼續強調加快推進抽水蓄能電站的建設,推動其他新型儲能規模化應用,推動可再生能源外送消納。并且需要注意的是,規劃提出完善可再生能源市場化發展機制,運用政府采購政策支持可再生能源消費,因此在政府采購的杠桿撬動作用下,市場對可再生能源消納需求或將大幅增加,新增新能源電量的消納壓力將會持續維持低位。 

 

    增容改造、再建增量,水電開發再迎新潮。規劃明確“十四五”期間推進金沙江拉哇、大渡河雙江口等水電站建設,重點開工建設金沙江旭龍、雅礱江孟底溝、黃河羊曲等水電站,以上電站合計裝機960 萬千瓦,將構成“十四五”末及“十五五”期間水電增長的重要組成部分。此外規劃繼續提出推進前期工作,實施雅魯藏布江下游水電開發。增容改造方面,規劃要求對已建、在建水電機組進行增容改造,推進金沙江、雅礱江、大渡河、烏江、紅水河及黃河上游等主要水電基地擴機。在規劃的指引下,未來存量及在建水電站裝機規模或有進一步增加的預期。同時規劃也明確提出繼續推進川滇黔桂、藏東南水風光綜合基地開發建設,表明水風光互補項目的開發依然在路上,水電成長曲線有望二次加速。 

 

    投資建議:推薦關注優質轉型火電華能國際、中國電力、福能股份和粵電力A;新能源裝機概念股快速成長,推薦三峽能源、龍源電力和中國核電;水電板塊推薦長江電力和供需改善的華能水電;電網板塊推薦三峽集團入主后有望開拓綜合能源服務的配售電先鋒三峽水利。

 

    風險提示

 

    1、電力供需惡化風險;

 

    2、政策推進不及預期風險。

 

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