中美三大作物種植成本結構回顧及展望

 

    美國玉米、春小麥概念股及大豆春播進度臨近尾聲，根據USDA 的Crop Progress 系列報告數據，截止2022 年5 月29 日，占全美玉米種植面積92%區域的玉米播種率為86%，而前五年均值為87%，播種區域發芽率則為61%，低于前五年均值68%。占全美春小麥種植面積100%區域的春小麥播種率為73%，而前五年平均水平為92%。占全美大豆種植面積96%區域的大豆整體播種進度達到66%，略低于67%的過往五年均值。從歷史情況來看，晚播未對玉米產量造成毀滅性影響，但有一定負面影響，對春小麥影響較不明顯，大豆2019 年種植季由于持續降雨嚴重晚播，當期產量下挫較多。

 

    周觀點：豬周期逐步兌現，種、糧景氣度持續上行豬周期業績兌現階段，關注成本優勢及產能釋放節奏。重點推薦兼具成本優勢及產能增長彈性的巨星農牧；成本優勢及出欄規模優勢企業牧原股份。相關受益標的：溫氏股份、新希望、唐人神、天康生物、傲農生物等。

 

    小麥供需格局動蕩，全球糧價再臨上漲壓力。2022 年3 月以來，印度的持續高溫天氣導致小麥作物在關鍵的生長期面臨枯萎困境。5 月13 日印度外貿總局發布通知，以糧食安全受到威脅為由，宣布禁止小麥出口。

 

    糧食價格受多維催化持續走高，種植鏈景氣度延續。建議關注糧食概念股漲價標的蘇墾農發。重點推薦轉基因技術優勢突出大北農；以及基本面將觸底改善的隆平高科；相關受益標的登海種業、荃銀高科、先正達（擬上市）。

 

    動保板塊安全邊際顯現，行業空間或迎來加速擴容。重點推薦國內動物亞單位疫苗龍頭企業普萊柯。

 

    上游原料漲價，下游需求景氣，中游飼料市場集中度持續提升。建議關注產品力及服務力優勢突出的飼料龍頭企業海大集團。

 

    本周市場表現（5.30-6.2）：農業跑輸大盤0.68 個百分點本周上證指數上漲2.08 %，農業指數上漲1.40%，跑輸大盤0.68 個百分點。子板塊來看，種子板塊領漲，漲幅為7.33%。個股來看敦煌種業（+32.93%）、金健米業（+17.17%）、申聯生物（+13.57%）領漲。

 

    本周價格跟蹤（5.30-6.2）：本周生豬、白羽雞、黃羽雞、水產品、豆粕概念股期貨價格環比上漲

 

    生豬養殖龍頭股：據博亞和訊監測，2022 年6 月2 日全國外三元生豬均價為15.85 元/kg，較上周保持不變；仔豬均價為35.80 元/kg，較上周上漲0.33 元/kg；白條肉均價20.3 元/kg，較上周下跌0.07 元/kg。6 月2 日豬料比價為4.17:1。自繁自養頭均利潤-149.75 元/頭，環比+5.24 元/頭；外購仔豬頭均利潤53.21 元/頭，環比+5.83 元/頭。

 

    白羽肉雞：本周雞苗均價2.65 元/羽，環比+2.71%；毛雞均價9.48 元/公斤，環比+1.94%；毛雞養殖龍頭股利潤1.17 元/羽，環比-0.63 元/羽。

 

    風險提示：宏觀經濟下行，消費持續低迷；冬季動物疫病不確定性等。

 

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