歐洲議會以339 票贊成，249 票反對，24 票棄權的表決結果，決定到2035 年禁止在歐洲銷售新生產的內燃機汽車概念股。該投票結果后續仍必須由理事會進行辯論并通過成為法律，但議會的投票被視為該過程中最關鍵的一步。

 

    　　投資要點：

 

    　　未來14 年歐洲電動車龍頭股復合增速有望超過15%。21 年歐洲汽車總銷量1175 萬輛，同比下降1.6%，近兩年車市整體處于低迷期，主要由于新冠疫情引發的全球芯片短缺；其中21年電動車銷量約220 萬輛，滲透率近19%。近十年歐洲汽車消費高峰出現在2019 年（1579萬輛），假設2035 年汽車銷量達到1600 萬輛，則21-35 年電動車滲透率從19%提升至100%，14 年復合增速超15%，歐洲電動車中長期增速較為可觀。

 

    　　部分國家和車企已公開禁售油車時間表，全歐洲停售水到渠成。關于禁售燃油車，此前歐洲部分國家已公開時間表，英國計劃從2030 年開始禁售汽油和柴油汽車，部分混合動力汽車的銷售將持續到 2035 年；挪威、法國分別計劃2025/2040 年禁售燃油車；瑞典、丹麥、荷蘭、愛爾蘭明確表示，禁售燃油車時間將早于2035 年。車企方面，大眾將在2035年前停產燃油車，沃爾沃和戴姆勒奔馳計劃到2030 年實現全電動。代表性國家和車企的燃油車退出計劃使得全歐洲范圍內停售燃油車成為水到渠成的事情，預計政策最終落地的可能性較大。

 

    　　碳排放推行力度只增不減。政策托底歐洲電動車發展。2020 年是歐洲實施碳排放政策的第一年，規定歐盟范圍內95%的新登記乘用車平均碳排放不超過95g/km，否則面臨罰款風險；21 年則是針對所有的新登記乘用車，政策進一步收緊；從長期來看，2020 年歐盟將2030 年碳排放目標從59g/km 下調至48g/km。歐盟委員會于21 年7 月提出立法建議，要求到2035 年歐盟境內禁售燃油車，以保證歐盟到2050 年實現二氧化碳凈零排放的目標。無論是短期還是中長期的維度，碳排放推行力度只增不減，使得歐洲電動車的推廣有了長期的托底和保障。

 

    　　投資分析意見：歐洲議會的投票結果使得歐洲電動化的確定性進一步增強，盡管受到俄烏戰爭、零部件供應短缺等多重因素的影響導致今年電動車增速放緩，但政策的托底和支持使得歐洲電動車長期發展前景依然明朗。看好鋰電產業鏈概念股的疫后復蘇以及長期增長的確定性，建議關注寧德時代、鵬輝能源、億緯鋰能、珠海冠宇、當升科技、杉杉股份、璞泰來、新宙邦等。

 

    　　風險提示：政策出臺不及預期的風險，競爭激烈導致價格概念股超預期下降的風險，技術路線快速變化的風險。

 

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