行業走勢：上周上證綜指上漲2.08%，創業板指數上漲5.85%，公用事業與環保概念股指數上漲1.90%。電力板塊中，火電板塊上漲2.28%，水電板塊上漲0.41%，清潔能源發電板塊下降1.41%，地方電網板塊上漲4.35%，燃氣板塊上漲0.44%；水務板塊上漲0.68%。

 

    本周要點：

 

    “十四五”可再生能源發展規劃發布：6 月1 日發改委等九部門聯合印發《“十四五”可再生能源概念股發展規劃》，明確可再生能源發電地位和發展目標，目標到2025年可再生能源年發電量達到3.3 萬億千瓦時左右（對比2020 年可再生能源發電量年均增速8.35%），“十四五”期間增量在全社會用電量增量中占比超過50%，風電、光伏發電量實現翻倍；全國可再生能源電力總量和非水電消納責任權重分別達到33%和18%。根據2021 年3 月召開的中國可再生能源發展有關情況發布會，預計“十四五”可再生能源在全社會用電量增量中比重達到三分之二，而本次目標設定為50%以上，考慮到各省制定的裝機目標較高，“十四五”期間可再生能源用電量增量比重很有可能超過50%，與此前提出的目標并不沖突。同時，《規劃》明確在“十四五”期間將加快推進以風電光伏大基地項目、有序推進海上風電基地集群；積極推動新能源分布式項目開發，“十四五”期間新能源發展目標進一步明確。

 

    福建省出臺能源“十四五”規劃，目標新增海風裝機4.1GW：6 月1 日福建省人民政府概念股發布《福建省“十四五”能源發展專項規劃》，目標到2025 年全省電力規劃裝機達到8500 萬千瓦，在“十四五”期間新增抽水蓄能380 萬千瓦、風電410萬千瓦（全部為海上風電）、光伏300 萬千瓦。省內將積極推進規模化集中海上風電開發，“十四五”期間目標新增開發省管海域海上風電規模約1030 萬千瓦，力爭推動深遠海風開工480 萬千瓦。福建省海上風電資源優勢顯著，建議關注福建省屬能源發展平臺【中閩能源】【福能股份】。

 

    長期看好綠電發展背景下重點推薦國企改革+綠電：2022 為國企改革三年行動收官年，國改進度有望提速。我們認為各省電力平臺基本具備唯一性，集團體系相比央企簡單，各省電力投資一般依托省國資委下屬的省能源（投資）集團或省投資集團進行，而集團旗下一般來說僅有一個新能源發電平臺。在避免同業競爭前提下，省屬綠電上市平臺有望借助于集團之力加快發展。目前國家、各省層面發展規劃均已陸續出臺，“十四五”期間綠電行業發展目標進一步明確，疊加國企改革步伐加快，近期重點推薦大集團、小公司的省屬綠電平臺【晉控電力】【云南能投】。此外，繼續推薦大幅提升“十四五”新能源發展規劃、火電業績確定性改善的【國電電力】以及“核電+新能源”雙輪驅動的【中國核電】。

 

    市場信息跟蹤：

 

    1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量70.00 萬噸，總成交額3820.24 萬元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量19283.67萬噸，累計成交額84.25 億元。從區域市場看，廣東碳排放權成交量最高，為43.81萬噸，北京、天津、重慶本周無成交量。碳排放平均成交價方面，成交均價最高的廣東市場為78.19 元/噸，最低的為深圳市場的21.01 元/噸。

 

    2）天然氣價格跟蹤：國內LNG 價格整體震蕩下跌，據卓創資訊發布的數據，本周全國LNG 出廠成交周均價為6977.00 元/噸，環比下跌227.61 元/噸，跌幅3.16%；其中，接收站出廠周均價7357.21 元/噸，環比下跌264.93 元/噸，跌幅3.48%；工廠出廠周均價為6721.25 元/噸，環比下跌121.49 元/噸，跌幅1.78%。

 

    3）煤市場價格跟蹤：本周煤價延續跌勢：據煤炭資源網龍頭股發布的數據，本周CCI5500綜合價格指數為792 元/噸，環比上周不變。從產地來看，榆林5800 大卡指數910元，周環比維穩；鄂爾多斯5500 大卡指數787 元，周環比維穩；大同5500 大卡指數912 元，周環比維穩。綜合來看，目前產地貨概念股源緊張，價格穩中上漲，港口發運成本提升，加之天氣轉熱，夏季用電高峰將至，疫情好轉，各地復工復產提速，電廠補庫需求也將釋放。

 

    投資組合

 

    【云南能投】+【晉控電力】+【中國核電】+【國電電力】

 

    風險提示：政策推進不及預期，項目投產進度不及預期，動力煤價上漲，水電來水不及預期，電價下調風險。

 

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