行業(yè)近況

 

    近期我們與培育鉆石龍頭股上游頭部廠商進行了交流，同時還參加了廣州培育鉆石展會交流，我們認為培育鉆石行業(yè)供需雙向共振下高景氣持續(xù)，未來成長空間廣闊，重申看好培育鉆石滲透率加速提升趨勢與龍頭公司的業(yè)績快速成長勢頭。

 

    評論

 

    1、多因素驅(qū)動培育鉆石持續(xù)滲透，行業(yè)持續(xù)快速成長。1）近年來天然鉆石價格上漲明顯，培育鉆石價格優(yōu)勢進一步凸顯；2）GIA、IGI、HRD三大鉆石鑒定機構(gòu)相繼為培育鉆石正名，龍頭老牌與獨立品牌亦積極入局，快速提振消費者認可度；3）培育鉆石飾品卡位輕奢時尚價格空白，相同價格帶亦具有材質(zhì)優(yōu)勢，有望對輕奢品牌形成持續(xù)替代；4）悅己需求推動鉆石消費進入消費新場景，培育鉆石能更好滿足新消費人群消費需求；5）培育鉆石具備可持續(xù)發(fā)展屬性，順應環(huán)保減碳消費風潮。多因素共同驅(qū)動下，我們認為培育鉆石成長空間廣闊，滲透率持續(xù)提升是大勢所趨。

 

    2、近期天然鉆石供應鏈受到影響，培育鉆石繼續(xù)供不應求、價格堅挺。

 

    1）天然鉆石供給受到影響，價格繼續(xù)上漲：受地緣政治因素影響，俄鉆礦龍頭Alrosa（2021 年產(chǎn)量占全球29%）產(chǎn)品供應鏈受阻，其產(chǎn)品以小克拉為主，造成細分市場供給短缺，價格上漲，據(jù)彭博社報道，自3 月至5 月中旬，小克拉毛坯鉆二級價格漲幅已達20%，De Beers亦計劃于6 月看貨會上調(diào)小克拉產(chǎn)品價格5-7%；2）培育鉆石概念股供不應求趨勢持續(xù)，出廠價格堅挺：天然鉆石漲價、缺貨背景下，中游正加大培育鉆石進出口力度以維持產(chǎn)業(yè)運轉(zhuǎn)，3-4 月印度培育鉆石概念股合計進/出口額同比高增90.8%/61.4%，我們認為培育鉆石在小顆粒領域性價比、品質(zhì)等優(yōu)勢明顯，有望在供應鏈震蕩期間加速提升滲透率，且價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。

 

    3、廠商積極擴產(chǎn)、政策大力扶持，龍頭業(yè)績有望持續(xù)快速增長。我國占據(jù)全球培育鉆石產(chǎn)能半壁江山，HPHT領域技術(shù)領先、產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢突出，面對下游旺盛需求：1）廠商積極擴產(chǎn)：力量鉆石、黃河旋風3 月相繼公告定增計劃，募集資金用于培育鉆石產(chǎn)能擴充與技術(shù)研發(fā)；2）政策大力扶持：

 

    河南省”982”工程方案中，培育鉆石6 個生產(chǎn)項目總投資額達69.2 億元，中南鉆石、三磨所擴產(chǎn)項目位列其中。我們認為在培育鉆石供不應求，賽道高景氣度下，伴隨產(chǎn)能陸續(xù)落地，龍頭廠商業(yè)績有望快速放量、保持高速成長。

 

    估值與建議

 

    我們看好培育鉆石行業(yè)快速崛起、滲透率加速提升的趨勢，行業(yè)將步入快速成長期，重點推薦力量鉆石、中兵紅箭，建議關(guān)注黃河旋風（未覆蓋）、四方達（未覆蓋）及布局培育鉆石品牌的豫園股份。

 

    風險

 

    疫情反復影響消費需求，產(chǎn)能投放概念股不及預期，消費者接受度不及預期

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票