每周一談：和風潤物芳草長 光明概念股普照乳香幽

 

    　　從2018 年的《奶業振興意見》，到2022 年1 月的《行動方案》，再到2022 年6 月的《整縣推進通知》，政策從宏觀到局部，從總體目標到實施手段，一步步對提高奶業生產能力，尤其是加強奶源地建設做了部署和支持。

 

    　　2018 年6 月11 日，國務院辦公廳印發《奶業振興意見》，要求在2020 年提高奶源自給率至70%以上，并鼓勵奶牛養殖龍頭股大縣整縣推進種養結合，支持乳品企業自建或收購牧場奶源。

 

    　　此外，《奶業振興意見》對優化調整奶源布局，發展標準化規模養殖，提高乳品企業競爭力，密切養殖加工利益聯結等方面做了規劃。

 

    　　22 年1 月的《行動方案》中要求到2025 年，全國奶類產量達到4100 萬噸左右，并提出九項重點任務：優化奶源區域布局；提升自主育種能力；增加優質飼草料供給；支持標準化、數字化規模養殖；引導產業鏈前伸后延；穩定生鮮乳購銷秩序；提高生鮮乳質量安全監管水平；支持乳制品加工做優做強；加強消費宣傳引導。

 

    　　22 年6 月的《整縣推進通知》進一步明確：奶牛年均單產達到9 噸以上，增強奶源供給保障能力，并對整縣推進的標準提出了更具體的要求。

 

    　　在上述政策的背景下，光明乳業于6 月8 日公告，計劃在安徽省滁州市定遠縣投資249,317 萬元，建設定遠牧場群項目。

 

    　　該項目的區位優勢，可以滿足公司在上海、射陽、武漢、南京等多地工廠的需要。

 

    　　我國乳品市場空間仍巨大，但生鮮乳價格過高，迫切需要加強奶源地建設。

 

    　　本項目建成，預計將為公司增加3.1 萬頭牛只存欄，平均實現年利潤1.27 億元。

 

    　　市場回顧

 

    　　最近一周食品飲料指數漲跌幅4.54%，在申萬31 個行業中排名第7，跑贏滬深300 指數0.89pct，子行業中白酒（+5.5%）、調味發酵品（+4.75%）、預加工食品（+4.38%）相對表現較好。

 

    　　個股漲幅前5 名：水井坊、華統股份、梅花生物、中炬高新、酒鬼酒

 

    　　個股跌幅前5 名：陽光乳業、ST 科迪、黑芝麻、麥趣爾、李子園投資策略

 

    　　重點推薦：1.啤酒行業即將迎來銷售旺季，推薦在本輪疫情受損最小，且高端化進展最為成功的重慶啤酒，關注華潤啤酒、青島啤酒。2.業務轉型取得一定進展，通過收購打通白酒從生產到銷售全產業鏈，有望迎來業績和估值重塑的怡亞通。3.大眾品龍頭股在本輪疫情中體現出較強的需求剛性，疊加成本確定性下行邏輯，推薦涪陵榨菜、伊利股份。4.下游需求旺盛，上游議價能力有限，同業競爭中又處于寡頭壟斷格局中的龍頭地位的三元生物。

 

    　　風險提示

 

    　　食品安全風險、疫情影響龍頭股有所反復、行業競爭加劇等。

 

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