新版紀要目錄調整在即，重點強調中藥創新。2018 版基藥目錄共685 個品種，其中化學藥/生物藥417 種，相比2012 版基藥目錄新增100 種，中成藥268種，相比2012 版基藥目錄新增65 種。新版基藥目錄調整在即，參照2009 版、2012 版、2018 版的調整情況，預計新版基藥目錄有望新增多個品種。

 

    基藥目錄調整新規：強調中西藥并重，新增兒童藥目錄。調整方向上面堅持對基藥目錄藥品保證供應的基本要求，符合臨床使用規范，強調中西藥并重，更多的中成藥有望通過納入基藥目錄，進入基層診療機構，發揮治未病、治慢病的重要作用。同時，新版基藥目錄還擬新增兒童基藥目錄，結合WHO 等海外基藥目錄進行制定，并優先納入醫保、談判、集采、過評藥物。

 

    基藥使用考核力度增強，優質藥品納入后放量迅猛。本次目錄調整方向仍以藥品可及性和臨床價值為導向，我們判斷1）近3~5 年企業剛上市產品積累了較多的上市后臨床數據和用藥經驗，有望納入基藥目錄，降低入院難度，并有望實現醫院端的快速放量。2）進入新版基藥目錄，但尚未進入醫保目錄的品種，有望納入2023 年醫保目錄，從而基于醫保支付實現快速放量。3）基藥目錄若納入更多中成藥品種，中醫藥或在基層發揮更大作用，尤其在治慢病、治未病領域，也符合國家振興中醫藥的政策指導方向。4）結合WHO 兒童基藥目錄和中國用藥情況，單獨建立兒科藥基藥目錄，兒科藥企業有望煥發新生，利好兒藥企業。

 

    本周股票建議關注組合：（1）成長組合：藥石科技、金斯瑞生物科技概念股、聚光科技；（2）穩健組合：海吉亞醫療、同仁堂、華潤三九；（3）彈性組合：太極集團、康緣藥業、鍵凱科技

 

    投資建議：新版基藥目錄調整在即，調整方向重點關注中成藥、兒科藥龍頭股方向；目錄外藥品進入基藥目錄后有望降低入院難度，實現醫院端的快速放量，同時有望被納入下一版醫保目錄中；基藥目錄或納入更多中成藥品種，有利于發揮中醫藥在基層醫療中的治慢病、治未病的重要作用，同時符合國家振興中醫藥的方向；新版目錄擬單獨設置兒科基藥目錄，有望提升國內兒科藥的使用量。建議關注太極集團、華潤三九、羚銳制藥、健民集團、康緣藥業龍頭股、康恩貝、一品紅等。

 

    風險提示：藥品調整方向變化；產品銷售不及預期；政策變動。

 

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