歷史加息對(duì)油價(jià)概念股的負(fù)反饋?zhàn)饔貌幻黠@

 

    根據(jù)最近兩輪加息對(duì)油價(jià)的影響發(fā)現(xiàn)，加息后油價(jià)龍頭股普遍會(huì)呈現(xiàn)不同程度的上漲，加息對(duì)油價(jià)的負(fù)反饋?zhàn)饔貌⒉幻黠@，整個(gè)加息周期內(nèi)油價(jià)走勢主要與其供需基本面相關(guān)。回顧第六輪加息周期和油價(jià)表現(xiàn)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，加息可能難以直接導(dǎo)致油價(jià)大跌，反過來油價(jià)大跌可能導(dǎo)致加息腳步放緩或停止。

 

    2022 年加息對(duì)油價(jià)的影響及展望

 

    此次6 月美聯(lián)儲(chǔ)加息75 個(gè)基點(diǎn)為21 世紀(jì)以來力度最大的一次加息，引發(fā)了市場的擔(dān)憂，原油概念股價(jià)格大幅下跌。結(jié)合過去兩輪加息周期的規(guī)律來看，油價(jià)主要由其供需基本面所決定。考慮到對(duì)俄第六輪制裁落地的可能性，頁巖油的資本開支剛性，需求端歐美概念股報(bào)復(fù)性出行需求、以及中國潛在的需求恢復(fù)超預(yù)期，基本面仍難支持大跌，預(yù)計(jì)未來原油價(jià)格仍處于中高位水平。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC 和沙特超額增產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退風(fēng)險(xiǎn)；ESG 放松導(dǎo)致上游資本開支大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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