行業核心觀點

 

    房地產行業在我國經濟中具有重要地位，房地產行業龍頭股的穩定是“穩增長”的重要方面，當前行業處于供給收縮、需求觀望狀態，預計下半年政策寬松力度仍會持續加碼，逐漸扭轉當前供求觀望狀態，我們認為行業市場競爭格局將在風險出清中逐漸優化，優質房企龍頭股或將走出α行情。建議關注（1）基本面表現較好的物業管理公司；（2）具有央企/國企背景的高信用優質房企；（3）擁有優質持有型物業或轉型類企業，或有效形成“開發類+”的良性資金循環的房企。

 

    投資要點：

 

    上周行情回顧：上周申萬一級行業房地產指數上漲4.27%，滬深300 指數上漲1.67%，房地產板塊表現優于大盤。2022 年以來房地產行業下跌2.83%，滬深300 指數下跌9.59%，上周相對收益重新拉開。

 

    重點政策要聞：（1）杭州、上海調整人才落戶政策（2）深圳2022 年度立法工作計劃發布，涉及住房、城市更新等；（3）福建龍巖下調第二次申請住房公積金貸款購房的首付比例，河南濟源鼓勵首付分期支付方式，廣東揭陽、湖北武漢和咸寧等地調整部分公積金貸款政策；（4）江西九江、瑞金、云南昆明、四川屏山、湖南永州、湖北廣水、福建漳州等地給予購房補貼。

 

    行業基本面情況：2022 上半年中國房地產概念股企業銷售業績排行榜已出，房企銷售龍頭股額同比下降48.6%，降幅持續收窄。周度數據，銷售下滑幅度亦有所收窄，周度土地供應環比亦有改善。6 月20日-6 月26 日，30 大中城市商品房銷售四周滾動同比下滑15.92%，其中一線下跌20.23%，二線下滑8.05%，三線下滑29.13%；百城住宅類土地供應建面四周滾動同比下降1.8%，年初至今累計同比下降48.2%；百城住宅類土地成交建面四周滾動同比下滑66.2%，年初至今累計同比下降61.38%；百城住宅龍頭股類土地溢價率為5.9%。上周武漢、寧波、杭州均完成今年第二批地塊出讓活動，土地成交規模持續收縮，土地流拍率均有下降，溢價率維持低位。

 

    重點公司動態：金科股份股東發布減持計劃過半公告；世茂集團信評出現負面變化；恒大被提出清盤呈請。

 

    風險因素：政策力度不及預期、行業基本面持續快速下行、信用風險超預期等。

 

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