綠色經濟與金融：稅費優惠利于綠色領域中小企業發展

 

    事件：7月6日，國稅總局發布《支持綠色發展稅費優惠政策指引》，從支持環境保護、促進節能環保、鼓勵資源綜合利用、推動低碳產業發展四個方面，實施了56項支持綠色發展的稅費優惠政策。

 

    　　點評：推動綠色發展過程中，通過稅收手段改變綠色項目成本收益比、通過公共部門政策撬動私人部門投資是重要途徑。稅費優惠相較于公共部門投資、信貸等，效果更加直接。對信用資質競爭力相對受限的中小企業及早期項目，落實稅收優惠更加有利于降低其資金壓力，推動生產經營。通過給予稅費優惠，相關領域中小企業的發展有望提速，對撬動私人部門投資具有幫助，但政策的具體效果仍待觀察。

 

    　　新能源：歐洲海上風電發展提速

 

    　　事件：7月7日，英國政府公布第四輪可再生能源差價合約（CfD，Contracts for Difference）拍賣結果。本次拍賣是英國調增海上風電發展目標后的首批項目落地。

 

    　　點評：在俄烏沖突背景下，歐洲上調了海上風電發展目標。根據全球風能協會（GWEC）的預測，2025年歐洲海上風電新增裝機超過7GW，較2021年增長122%；美國、韓國、日本、越南等新興市場也有望加快發展海上風電，2025年海外市場新增裝機有望超過15GW，2022-2025年海外市場海上風電新增裝機復合增速超過40%。本次拍賣是英國調增海上風電發展目標后的首批項目落地，有望吹響歐洲海上風電提速發展的號角。

 

    　　投資建議

 

    　　光伏：行業景氣度持續提升，2022及2023年全球光伏新增裝機均有望較快增長；看好可能具有α的新型電池、組件、逆變器、金剛線等環節，推薦隆基股份、美暢股份、通威股份等，建議關注禾邁股份、晶澳科技等。

 

    　　風電：建議關注海上風電概念股以及陸上風電兩條主線；海上風電有望迎來國內外需求共振，推薦大金重工、東方電纜、明陽智能等；陸上風電受益于分散式風電等應用場景的打開，風機及零部件供需格局有望改善，推薦日月股份、金風科技等。

 

    　　儲能：推動新型儲能發展，有助于提升電力系統調節能力和靈活性，促進新能源龍頭股高水平消納，保障電力可靠穩定供應。儲能電池建議關注寧德時代等；儲能變流器方面，建議關注德業股份，固德威等；儲能系統解決方案領域，建議關注派能科技等。

 

    　　風險提示

 

    　　宏觀經濟超預期下滑

 

    　　若宏觀經濟出現超預期下滑，對能源整體需求下降，對能源上下游造成影響，企業盈利將相應受到負面影響。

 

    　　疫情反復致經濟復蘇放緩

 

    　　病毒變異、疫情反復致使全球經濟復蘇進度大幅放緩，對能源需求造成影響，從而影響價格及相關公司業績。

 

    　　市場供應大幅增長

 

    　　受政策和利潤驅使，能源供應能力大幅增加，可能出現供大于求情況，市場競爭激烈，導致行業龍頭股和相關公司利潤受到一定影響。

 

    　　通脹抑制后續投資

 

    　　全球通脹高企，上游原材料價格飆升導致新增裝機受限，對相關公司龍頭股利潤形成影響。

 

    　　風電、光伏行業需求不及預期

 

    　　需關注風電、光伏行業需求不及預期的風險。

 

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