上周行情回顧：

 

    上周（07.04-07.08）社會服務概念股板塊（申萬）下跌2.81%，上證綜指下跌0.93%，深證成指下跌0.03%，滬深300 下跌0.85%，社會服務板塊上周跑輸上證綜指1.87 個百分點，在申萬34 個一級子行業周漲跌幅中排名第26 位。

 

    核心觀點：

 

    旅游復蘇加快，國內國際航班持續向好。國內大部分地區疫情得到控制，管控措施放松，出游交通狀況有序恢復。據鐵路上海站消息，7月2 日起，上海地區逐步恢復開行進京列車，據央視新聞、多家航空公司消息，從7 月2 日開始，京滬航班批量恢復。7 月6 日，據北京市新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作第379 場新聞發布會消息，北京市將放松進返京政策，同時將分批恢復直航北京國際航班。據工信部消息，根據《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》，7 月8 日起，“通信行程卡”查詢結果的覆蓋時間范圍由“14 天”調整為“7 天”，放寬出行限制，有助于釋放居民旅游需求。利好政策加持，暑期出行前景可期。文化和旅游部辦公廳7 月7 日發布《關于將旅游專列業務納入跨省旅游“熔斷”機制統一管理的通知》，通知指出：即日起，恢復旅行社和在線旅游企業經營旅游專列業務，利好旅行社和在線旅游企業業務復蘇。根據去哪兒平臺數據，六月末的一周內，全國酒店預訂量已超過2019 年同期，同程旅行《2022 暑期旅行消費預測報告》顯示，預計2022 年暑期整體出游人次將有望恢復至2019 年同期的70%以上。進入暑期，部分景點已呈現火爆場景。據新浪網消息，7 月1 日至6 日，張家界武陵源核心景區連續六天進山人數破萬，為2022 年以來非法定節假日內，張家界單日游客數量迎來首波破萬客流“小高峰”。同時國內仍受零散疫情影響，7 月9 日，海口市宣布實施7 天臨時性管控措施，公共娛樂休閑等場所暫停營業1 周。防疫限制放寬同樣利好國際航班情況，6 月30 日，外交部回應路透社記者提問表示，隨著國內疫情好轉，相關國際航班會逐步增加和恢復。多家航司相繼發布7 月國際航班計劃，恢復多條國際航線。

 

    7 月1 日，東航、國航、南航龍頭股同時宣布和空客公司簽訂協議，共將購置292 架空客A320NEO 飛機，總金額達372.57 億美元，計劃于2023 年至2027 年分批交付。

 

    公司公告及行業信息：

 

    華天酒店控股股東戰略重組：根據會議研究決定，由湖南酒店旅游 發展集團有限責任公司、三湘集團有限公司合并組建湖南陽光華天旅游發展集團有限責任公司。海南機場7 月單日旅客吞吐量屢破10 萬人次，開啟暑運“升溫”模式：自7 月1 日民航暑運正式拉開帷幕以來，海南機場旗下11 家機場累計實現航班起降2300 余架次，旅客吞吐量近30萬人次，貨郵吞吐量2000 余噸。其中7 月3 日，海南機場單日旅客吞吐量自3 月以來首次突破10 萬人次。6 月30 日，美蘭機場、鳳凰機場旅客吞吐量自3 月份以來，首次同時突破4 萬人次。島內機場恢復北京、上海、深圳、廣州、天津、長春等航線40 余條，還新增桂林、連云港、達州航線3 條。上海航線已恢復至每天22 班，且多家航空公司陸續將窄體飛機更換成寬體大飛機，當前航班班次仍在繼續增長。海南離島免稅新政實施兩周年銷售額超900 億元：據海口海關消息，自2020 年7 月1日海南離島免稅購物龍頭股新政實施至今年6 月底，海關監管離島免稅購物金額906 億元人民幣、銷售件數1.25 億件、購物旅客1228 萬人次。暑運民航客運航班量首次破萬：據“航旅通訊社”公眾號消息，航班管家數據顯示，7 月3 日，2022 年暑運首個周日，中國民航客運航班量為10266班。這是2 月28 日以來，中國民航客運航班量首次破萬，創下暑運開門紅。文旅部：即日起恢復旅游專列業務，納入跨省旅游“熔斷”機制統一管理：7 月7 日，文化和旅游部辦公廳發布《關于將旅游專列業務納入跨省旅游“熔斷”機制統一管理的通知》，即日起，恢復旅行社和在線旅游企業經營旅游專列業務。按照《文化和旅游部辦公廳關于加強疫情防控科學精準實施跨省旅游“熔斷”機制的通知》要求，將旅游專列業務納入跨省旅游“熔斷”機制統一管理。各地要嚴格執行《旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南（第四版）》，壓實企業主體責任，扎實做好旅游專列疫情防控工作。（界面新聞）

 

    投資建議：

 

    建議關注在疫情轉好，客流恢復下受益確定性較強的免稅龍頭中國中免。在商旅及休閑旅游龍頭股修復的趨勢下，具備規模及管理優勢的相關標的有：錦江酒店、首旅酒店、華住集團、君亭酒店。餐飲與旅游業可關注拓店節奏良好，同店收入具備邊際恢復的頭部餐飲企業，相關標的有：

 

    海底撈、呷哺呷哺等。

 

    風險提示：

 

    疫情恢復緩慢影響海南客流量；海南免稅運營商競爭加劇；酒店龍頭股加盟低于預期；宏觀經濟波動；政策監管風險。

 

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