報告摘要：

 

    事件：2022 年7 月 8 日，上海市經(jīng)信委公布上海市培育“元宇宙”新賽道行動方案(2022—2025 年)。方案提出，到2025 年，“元宇宙”相關產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到3500 億元，力爭打造10 家具有國際競爭力的頭部企業(yè)、100家“專精特新”企業(yè)，推出50+示范場景、100+標桿性產(chǎn)品概念股和服務。

 

    點評：

 

    政策助力行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)共識逐步形成。本輪上海行動包括“四個行動”，在產(chǎn)業(yè)高地建設、模式融合龍頭股賦能、數(shù)字業(yè)態(tài)升級、創(chuàng)新生態(tài)培育等方面助力行業(yè)發(fā)展。至2022 年6 月，全國已有包括上海在內(nèi)的7 省17 市地方政府相繼發(fā)布元宇宙建設規(guī)劃。我們認為，國家及各地政府在政策層面對元宇宙有一定的支持和布局，產(chǎn)業(yè)共識業(yè)已形成，行業(yè)發(fā)展有望提速。

 

    支持力度強勁，推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。本輪規(guī)劃在落地方面提出“八項工程”作為主要抓手。在政策規(guī)劃方面，主要強調(diào)技術龍頭股突破、市場培育以及龍頭企業(yè)引育；從具體產(chǎn)業(yè)來看，重視數(shù)字IP、工業(yè)元宇宙、數(shù)字人、數(shù)字孿生場景等。在支持力度上，政策在組織領導、資金支持、人才引進、品牌宣傳及開放合作等方面提出了措施。我們認為，本輪政策較此前的政策支持更加具體，產(chǎn)業(yè)生態(tài)更加明確，且在政策、資金、人才等方面進行全方面的支持，有望推動行業(yè)加速發(fā)展。

 

    元宇宙驅動應用增長，關注四大產(chǎn)業(yè)方向。元宇宙作為一個內(nèi)涵廣泛的產(chǎn)業(yè)概念，我們認為其核心仍然是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的下一階段，其邏輯仍然秉承互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)生態(tài)的延展，因此我們建議關注未來在應用端的四大產(chǎn)業(yè)方向。1）與游戲結合，將虛擬場景與現(xiàn)實打通；2）區(qū)塊鏈龍頭股帶來的創(chuàng)作者權益的保護和激勵作用推動創(chuàng)作者經(jīng)濟增長，其重要載體是數(shù)字藏品；3）虛擬數(shù)字人應用范圍的拓展；4）數(shù)字孿生，將虛擬和現(xiàn)實融合，賦能實體產(chǎn)業(yè)。

 

    投資建議：頭部互聯(lián)網(wǎng)公司依托自身資源稟賦，有望在元宇宙加持下取得進一步增長，建議關注【騰訊控股】、【網(wǎng)易-S】等。關注游戲龍頭【吉比特】、【三七互娛】、【完美世界】等；關注數(shù)字藏品行業(yè)發(fā)展，建議關注目前與文交所合作，具備潛在合規(guī)能力的相關標的；虛擬數(shù)字龍頭股人關注【芒果超媒】、【星期六】等。

 

    風險提示：政策監(jiān)管風險；市場競爭加劇；元宇宙發(fā)展不及預期

 

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