投資要點：

 

    行情回顧：截至2022年7月15日，電力及公用事業指數當周下跌0.76%，跑贏滬深300指數3.31個百分點，在中信30個行業中排名第3名；電力及公用事業指數當月上漲4.67%，跑贏滬深300指數9.95個百分點，在中信30個行業中排名第1名；電力及公用事業指數年初至今下跌6.17%，跑贏滬深300指數7.83個百分點，在中信30個行業中排名第7名。

 

    截至2022年7月15日，當周電力及公用事業的子板塊漲跌不一，其中上漲的子板塊有4個，供熱或其他板塊上漲4.92%，電網板塊上漲4.18%，其他發電板塊上漲0.69%，水電板塊上漲0.33%；下跌的子板塊有3個，火電板塊下跌3.25%，燃氣板塊下跌1.73%，環保及水務板塊下跌0.49%。

 

    在當周漲幅前十的個股里，勁旅環境（新股）、惠天熱電和能輝科技三家公司漲幅在電力及公用事業中排名前三，漲幅分別達28.92%、26.88%和26.24%。在當周跌幅前十的個股里，豫能控股、粵電力A和建投能源跌幅較大，跌幅分別達15.77%、12.10%和11.66%。

 

    估值方面：截至2022年7月15日，電力及公用事業板塊PE(TTM)為62.75倍；子板塊方面，火電板塊PE(TTM)為-17.87倍，水電板塊PE(TTM)為21.89倍，其他發電板塊PE(TTM)為25.29倍，電網板塊PE(TTM)為36.23倍，燃氣板塊PE(TTM)為20.90倍，供熱或其他板塊PE(TTM)為35.26倍，環保及水務板塊PE(TTM)為31.20倍。

 

    行業重要新聞：7月13日，生態環境部召開全國碳市場建設工作會議。

 

    會議指出，全國碳市場龍頭股自去年7月啟動上線交易以來，取得積極成效，初步構建了科學有效的制度體系，市場運行總體平穩，推動企業低成本減排作用初步顯現，成為展現我國積極應對氣候變化的重要窗口。

 

    行業周觀點：近期我國印發《“十四五”新型城鎮化實施方案》，要求到2025年，能源資源概念股利用效率大幅提升。另外，《城鄉建設領域碳達峰實施方案》提出，2030年前，垃圾資源化利用水平大幅提高，能源資源利用效率達到國際先進水平。具體包括，全面推行垃圾分類和減量化、資源化，完善生活垃圾概念股分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理系統，到2030年城市生活垃圾資源化利用率達到65%。隨著實施方案的逐步落實，垃圾資源化、垃圾焚燒發電等產業鏈的投資建設規模有望提升，建議關注垃圾焚燒發電標的偉明環保（603568）、三峰環境（601827）、綠色動力（601330），危廢資源化標的浙富控股（002266）、高能環境（603588）。

 

    風險提示：政策推進不及預期；經濟發展不及預期；項目建設進度不及預期；原材料概念股價格波動風險等。

 

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