本周觀點

 

    　　市場方面，上周通信龍頭股（申萬）指數上漲3.82%，同期滬深300 下跌0.24%，創業板指下跌0.84%。據我們對公募基金2Q22 季報的統計，2Q22 通信板塊基金持倉環比小幅下滑，下游需求景氣的海纜、汽車產業鏈相關公司為基金重點加倉板塊。此外，統計局數據顯示，1H22 國內光纜產量達1.65 億芯千米，同比增長9.7%，我們認為未來東數西算工程有望繼續帶動光纖光纜需求提升。建議關注：中興通訊、中際旭創、中天科技、長光華芯、威勝信息、拓邦股份概念股、和而泰、華工科技、新易盛、億聯網絡、七一二、 上海瀚訊、海格通信、中國移動、中國電信、中國聯通。

 

    　　周專題：2Q22 通信持倉小幅下滑；下游需求高景氣板塊獲基金加倉上周公募基金2022 年二季報披露完畢，據我們統計，2Q22 公募基金前十大重倉中通信板塊A 股持倉占比1.18%，環比減少0.13pct，較上一季度小幅下滑；2Q22 板塊低配0.42%，低配幅度環比擴張0.08pct。受益于海纜招標落地、新能源車產銷高增等下游需求景氣度提升，2Q22 通信設備/激光雷達/物聯網模組等成為基金重點加倉板塊。估值方面，2022 年7 月22 日通信（申萬）市盈率TTM 為31.38x，系2011 年初至今4.10%歷史分位數，仍處于歷史低位。展望2H22，我們認為在復工復產及原材料價格松動背景下，通信板塊景氣度有望迎來修復，建議關注物聯網模組、光通信等績優板塊投資機遇。

 

    　　工信部：1H22 累計建成開通5G 基站185 萬個

 

    　　據每日經濟新聞7 月19 日報道，國新辦舉行2022 年上半年工業和信息化發展情況發布會，1H22 我國工業經濟實現企穩回升，呈現恢復性增長態勢。信息通信業整體平穩發展，電信業收入增長8.3%，電信固定資產概念股投資同比增長24.6%，累計建成開通5G 基站185.4 萬個。工信部概念股將加快推進5G 全連接工廠建設，計劃2022 年底新建開通5G 基站60 萬個，累計總數超200 萬個。

 

    　　國家統計局：1H22 國內光纜概念股產量累計1.65 億芯千米據光通信觀察7 月21 日報道，國家統計局數據顯示，1H22 國內光纜產量累計值達到1.65 億芯千米，同比增長9.7%。據CRU，受益于5G 和千兆光網絡建設，預計2022 年我國光纖光纜市場需求將達2.61 億芯公里，同比增長6.5%，2021-2026 年中國的光纜需求量CAGR 將達2.9%。隨著國家“東數西算”工程逐步啟動，光纖光纜行業需求將持續提升。此外，三大運營商陸續啟動干線光纜升級工程，G.654E 光纖應用有望迎來快速發展期。

 

    　　我國算力總規模超140 EFLOPS，2021 中西部數據中心占比37%據通信世界7 月16 日報道，以“東數西算的戰略抉擇與產業創新”為主題的“信息化百人會第八屆信息戰略論壇”在京召開，工信部信息通信發展司陳家春表示，我國數據中心概念股算力總規模已超過140 EFLOPS（每秒浮點運算次數）。截至2021 年底，我國數據中心和算力布局逐漸優化，中西部數據中心占全國數據中心的比例為37%。全國在用大型以上數據中心平均PUE 為1.4，而目前中西部PUE 最優水平已達到1.08。

 

    　　風險提示：中美貿易概念股摩擦加劇；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預期；5G 發展不及預期；海風招投標不及預期。

 

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