環保板塊（含檢測）持倉分析：公募基金2022 年二季報持倉披露完畢，根據基金重倉概念股持股數據進行測算，2022 年二季度基金持有環保板塊（含檢測）總市值為155.75 億元，持股市值占基金股票投資市值比例為0.44%，環比保持不變，同比下降0.08pct。2022年二季度基金重倉持股中環保企業數量為33 家，其中有22 家公司持倉上漲，有11 家公司持倉下降。從基金持倉市值、重倉基金數量、機構增減倉、機構持股占流通股比重等角度看，固廢處理相關標的格林美、偉明環保概念股、高能環境等公司受市場關注度維持較高水平，另外檢測板塊華測檢測、聚光科技、蘇試試驗等也具有較高的關注度。

 

    公用板塊持倉分析：2022 年二季度末公用板塊公募基金持股比例有所下降。2022 年二季度末基金持有公用事業股總市值為214.70 億元，持股市值占基金股票投資市值比0.61%，環比減少0.49pct，同比2021 年二季度增長0.25pct。2022 年二季度基金重倉持股中公用事業企業數量為40 家，其中有20 家公司持倉上漲，有20 家公司持倉下降。

 

    長江電力、中國核電、華能國際等行業龍頭、天然氣產業智能生態運營商新奧股份以及新能源風光運營三峽能源等受市場關注度較高。

 

    投資建議:

 

    公用電力：能源結構低碳化轉型持續推進，綠電在“十四五”期間裝機規模高增長的確定性高，建議積極把握綠電板塊的投資機遇。建議關注：1）火電轉型標的國電電力、中國電力、內蒙華電，國家出臺煤價調控及煤炭保供等系列舉措，調控力度較大，預計未來火電煤炭長協覆蓋率有望進一步上升。Q3 后續有望繼續迎來盈利修復； 2）海風運營商三峽能源、中閩能源、福能股份，海上風電2021 年末至今造價成本不斷下探，行業持續高景氣度；3）2022 年來水情況較好，水電發電量較大幅度提升，業績有望快速增長，建議關注水電量價穩中有升且推進風光水一體化發展的華能水電以及Q2 發電量增速可觀、烏白注入階躍發展的長江電力。

 

    環保龍頭股：龍頭企業龍頭股積極拓展新增量，開啟第二成長曲線，建議關注布局鋰電池回收的旺能環境、推動重力儲能商業化示范項目落地的中國天楹。廢棄物資源化帶來市場新機會，建議關注有機糟渣資源化快速放量的路德環境。

 

    新型電力系統龍頭股：建議關注在手分布式項目豐富、打造綜合一體化運營商的晶科科技，配電網工程建設概念股和運維的蘇文電能，企業微電網綜合能源管理解決方案供應商安科瑞。南網5.56GWh 儲能電池采購超預期，儲能正在發生從電源側強制配儲到電網側集中式儲能的結構性轉變，建議關注通過收購進入新能源電站及儲能領域、具備儲能核心部件自主技術能力的同力日升，和工業溫控專家、儲能熱管理大有可為的標的申菱環境。

 

    風險提示：政策執行不及預期；項目推進不及預期；市場競爭加劇；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

 

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