建材行業2022 年2 季度基金重倉持股偏好降低。重倉建材龍頭股公司的基金個數、市值占比和持股數占比均出現下降，分別較1 季度減少170只、下降0.11 和0.21 個百分點。市值占比在申萬27 個行業中的排名下降2 名，排第24 位。

 

    地產和疫情拖累需求，下半年預期改善較弱導致持股偏好下降。2022年第2 季度地產行業投資增速出現了歷史上的第三次負增長情況，疊加疫情影響，雖然基建發力較好，但建材需求依然較差。同時由于上半年專項債提前集中發力，市場對下半年的預期變弱，并且房地產的政策刺激下行業恢復情況依然較弱，導致建材龍頭股重倉持股偏好下降。

 

    水泥概念股集體被減持，新能源和消費建材相關公司被看好。從重倉個股情況看，水泥龍頭股股集體被減持，主要是4 月以來行業旺季不旺，受需求和價格高位影響水泥價格不漲反跌，出現反常。新能源公司受國內外新能源的快速發展受到青睞，而消費建材是需求端相對穩定。

 

    著眼受益集中度提升和業績彈性的公司。2022 年下半年隨著基建的項目的落地和帶動效應拉動建材需求。地產行業龍頭股出現改善跡象，隨著暴露問題的解決，有望逐步進入長期健康發展軌道。我們看好后續市占率提升和業績彈性較好的公司，建議關注水泥、消費建材、防水材料龍頭股和新材料等。

 

    風險提示：地產行業景氣度底部持續時間超預期。

 

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