行業(yè)近況

 

    近期為促進全民健身和體育消費，國內(nèi)多地推出消費券引導(dǎo)體育消費并助企紓困，我們預(yù)計有望帶動運動鞋服概念股良好的銷售表現(xiàn)。

 

    評論

 

    多地推出消費券促進體育消費。為促進全民健身和體育消費，國內(nèi)多地推出消費券引導(dǎo)體育消費并助企紓困。據(jù)中新網(wǎng)報道，北京市將于第三屆8.8北京體育消費節(jié)，組織上千個體育運動品牌企業(yè)發(fā)放不少于10 萬張體育用品優(yōu)惠券，動員全市體育健身場館提供不少于10 萬張的免費體驗券，同時積極組織引導(dǎo)開展直播帶貨、在線健身服務(wù)，為消費者提供更多優(yōu)質(zhì)的體育供給1。上海市計劃于7-12 月向市民配送體育消費券，安排資金約2,000萬元2。杭州市積極營造“全民健身 共享亞運”的濃厚氛圍，計劃于7-10月滾動發(fā)放體育消費券，總金額共計300 萬元，預(yù)計惠及10-20 萬人次3。

 

    我們預(yù)計多地的體育消費概念股促進政策有望帶動運動鞋服良好的銷售表現(xiàn)。

 

    adidas下調(diào)全年指引，大中華區(qū)銷售恢復(fù)緩慢。因西方市場強勁的增長動能及亞太市場恢復(fù)增長，adidas 2Q22 業(yè)績略好于公司預(yù)期，管理層預(yù)計剔除匯兌影響后，2Q22 收入同增約4%。但3Q22 以來大中華區(qū)業(yè)務(wù)恢復(fù)低于公司預(yù)期，考慮到疫情反復(fù)，公司下調(diào)2H22 大中華區(qū)收入指引至同降雙位數(shù)（此前指引同比持平）。全年來看，公司預(yù)計剔除匯兌影響后，2022 年收入同增中高單位數(shù)（此前指引增長11-13%低段），同時因大中華區(qū)收入低于預(yù)期及年內(nèi)清理庫存的影響，預(yù)計毛利率同降1.7ppt至49.0%（此前指引50.7%），經(jīng)營利潤率同降2.4ppt至7.0%（此前指引9.4%）。

 

    國內(nèi)運動品牌概念股恢復(fù)良好，國際品牌面臨一定壓力。隨著疫情好轉(zhuǎn)，國內(nèi)運動品牌銷售逐步恢復(fù)，6 月安踏品牌和FILA流水同增雙位數(shù)，7 月上半月特步品牌流水同增超30%。國際品牌銷售仍面臨一定壓力，主要零售商之一的寶勝國際6 月收入同降15%，降幅環(huán)比收窄4ppt。線上方面，據(jù)魔鏡市場情報，6 月國內(nèi)品牌安踏、FILA、李寧、特步、361 度淘系平臺（淘寶+天貓）運動鞋服銷售額同增均超30%；國際品牌Nike同增18%，增速略有放緩，adidas同增1%，增速環(huán)比提升14ppt。

 

    估值與建議

 

    推薦本土運動龍頭李寧、安踏體育、特步國際、361 度，領(lǐng)先的多品牌運動鞋服零售概念股商滔搏，維持以上公司的投資評級、盈利預(yù)測和目標(biāo)價不變。

 

    風(fēng)險

 

    疫情反復(fù)持續(xù)，終端零售環(huán)境不及預(yù)期，原材料龍頭股價格波動。

 

數(shù)據(jù)推薦

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