鋼鐵：鋼價環比+4.47%。鋼廠減產下供給端持續收縮，傳統概念股需求淡季下，需求端表現較弱。在“穩增長”政策背景下，下半年鋼鐵板塊的需求或迎來修復，仍需關注供給端的減產情況以及穩經濟措施效果，長期看需關注成長型特鋼。

 

    　　銅：LME 銅/長江有色銅價環比+6.48%/+6.79%。美聯儲概念股偏鴿派言論緩解市場擔憂。銅價下行后下游接受度提升，本周庫存下行，疊加下半年國內穩經濟措施發力預期，銅價企穩回升。

 

    　　鋁：LME 鋁/長江有色鋁價環比+1.56%/+2.64%。美聯儲偏鴿派言論緩解市場擔憂，海外能源短缺限制供給。國內供給端產能釋放空間已經不大，需求端在國內穩經濟政策刺激下有望反彈，當前庫存處于低位并持續去化，鋁價企穩回升。

 

    　　鋰：電碳/氫氧化鋰價格環比+0.21%/持平。商務部消費促進司副司長安寶軍表示，商務部將堅定實施擴大內需戰略，進一步加大擴大汽車消費，有望提振鋰下游需求。當前Q3 補庫需求正支撐價格回升；未來供應端增量有限，Q4 鹽湖或出現季節性減產收縮供應；原料端價格處高位支撐價格，看好后續鋰價走高。

 

    　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環比-3.34%/-0.64%/+2.20%。價格長期處于高位情形下，下游維持剛需采購；供應端難有增量，供需雙弱下短期價格以震蕩為主，下半年是汽車旺季，同時工業機器人景氣較好，看好下半年稀土需求，后續價格或有上行動力。

 

    　　投資建議

 

    　　鋼鐵龍頭股建議關注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業金屬龍頭股建議關注嘉元科技（688388）、南山鋁業（600219）。新能源金屬建議關注贛鋒鋰業（002460）、天齊鋰業（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關注北方稀土（600111）、五礦稀土概念股（000831）。

 

    　　風險提示

 

    　　原材料價格波動風險、下游需求不及預期風險、新冠疫情蔓延超預期風險。

 

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