本周行業重要變化

 

    　　1、價格： 六氟價格持平。2、終端： 7 月4 周， 電車龍頭股上險10.4w， 同/環比+117.4%/ +9.8%，較6 月同期-17.1%，滲透率24.6%，T 出口+停產上險較6 月同期上險損失1.5w+；7 月1-24 累計電車31.4w，特斯拉產線升級后續產能提升。

 

    　　本周核心周觀點

 

    　　美國新能源車刺激政策重燃希望。美國時間7 月27 日，此前一直反對BBB 方案的民主黨參議員曼欽與參議院多數黨領袖舒默達成共識， 將在參院支持《Inflation Reduction Act of 2022》（2022 通脹削減方案）。該方案中提出車企可以繼續為購買全新新能源車的消費者提供7500 美元的稅收抵免，同時為中低收入美國人購買新能源二手車提供至多$4000 的稅收抵免。若黨內沒有出現其他異見人士，民主黨人需趕在2022 財年結束的9 月30 日前推動該法案在參議院通過。

 

    　　新政將刺激美國中低端市場加速電動化。若該方案順利通過，我們認為：1）政策端：將驅動美國市場重回高增長，預計電動化滲透率有望直追中國和歐洲；2）供給端：特斯拉仍是未來幾年爆發力最強的車企之一。福特、通用等美國傳統車企電動化轉型全面加速，新車型不斷推出，在手訂單飽滿；3）需求端：美國售價2-3 萬美元燃油車年銷量在700 萬輛以上，但電動化滲透率僅個位數。目前油價居高不下的情況，若該方案最終落地，經濟性新能源車龍頭股優勢進一步凸顯，銷量有望迎來爆發。

 

    　　各車企在手訂單飽滿，供給側產能加速帶動銷量提升。目前美國各車企在手訂單飽滿，銷量的提升更多來自于供給側產能加速帶動。例如：特斯拉德州工廠目前周產能1000 輛，預計22 年底/23 年初提升到5000 輛/周。福特F-150Lightning 在手訂單約20 萬輛，目前年產能8萬輛/年，預計2023 年年中產能達到15 萬輛/年。

 

    　　投資建議：若該方案順利通過，特斯拉、通用、豐田等車企概念股將重獲稅收抵免，美國新能源車銷量有望快速提升；目前市場對歐美終端預期較為悲觀，我們判斷上半年歐洲主要受制于供給端，關注供給改善后歐美終端邊際變化。未來美國新能源車銷量爆發，松下最為收益，主要由于特斯拉占比較大。LG 能源供應車企最多。看好已進入日韓電池企業的恩捷股份、貝特瑞、容百科技等國產供應商，以及進入美系車企的三花智控、拓普集團等汽零供應商。

 

    　　本周重要行業事件：

 

    　　壹石通1H22 業績預告點評；長安深藍SL03 新車點評；美國新能源車龍頭股刺激政策點評；黑貓股份跟蹤點評；LGES 2Q22 業績點評；中游環節更新：推薦負極行業；特斯拉跟蹤點評；銀輪股份跟蹤點評。

 

    　　風險提示：電動車龍頭股銷量不及預期；產業鏈競爭激烈加劇；政策變動風險。

 

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