1、PET 銅箔龍頭股為一種新型復合材料，可作為集流體用于鋰離子電池領域。PET 銅箔生產工藝是以PET 作為基膜，采用磁控濺射龍頭股的方式在PET 薄膜兩側沉積銅層，然后采用水電鍍的方式加厚銅層，使其具有導電性。相較于傳統銅箔，PET 銅箔具有密度小、厚度薄、抗拉強度較強等特點，疊加其具有較好的導電性，因此具有替代傳統的鋰電銅箔應用于鋰離子電池的潛力，近年來受到廣泛關注。作為一種新型集流體，PET銅箔具有安全性能好，能量密度高的優勢。安全性能方面，PET 銅箔龍頭股導電層較薄，在發生局部短路時其更容易被熔斷進而切斷局部電流。此外，PET 不具備導電性，能夠降低短路電流，提高電池的安全性。能量密度方面，PET 銅箔龍頭股采用PET 替代部分金屬銅材，其密度低、重量輕；同時復合銅箔的厚度更薄，這為鋰離子電池內的活性物質提供了更多的空間，可有效提升電池能量密度5%-10%。入局企業增多，產業化進程加速。

 

    目前國內相關企業正加速布局復合銅箔領域，進入量產階段或有量產計劃的是重慶金美、寶明科技。重慶金美自主研發的高分子復合銅膜已成功應用于新能源汽車電池，并順利通過德國穿刺實驗，進入量產階段。

 

    此外，2021 年公司投資2.2 億元擴建3600 萬平方米/年復合鋁膜和3600萬平方米/年復合銅膜。2022 年7 月，寶明科技公布計劃投資60 億元在贛州投資建設鋰電池復合銅箔生產基地。在研發驗證階段的企業包括三孚新科、雙星新材、萬順新材。其中三孚新科正在推進PET 鍍銅專用化學品應用測試；雙星新材PET 銅箔已送往客戶進行評價認證；萬順新材已開發出應用于電池負極的載體銅膜，相關樣品也已送往下游企業驗證。

 

    隨著鋰電池需求的快速增長，PET 銅量產進程箔有望加速推進。鋰離子電池下游新能源汽車和儲能增長較快。新能源汽車方面，2021 年我國新能源汽車銷量同比增長157.5%；2022 年1-6 月同比增長115.6%。儲能方面，2016-2020 年中國電化學儲能裝機規模年均復合增長率為91.5%。

 

    綜合來看，PET 銅箔有望替代部分鋰電銅箔應用于鋰電池領域。目前PET銅箔正處于產業化推進階段，隨著鋰電池龍頭股下游新能源汽車和儲能高速發展，PET 銅箔量產進程有望加速。

 

    2、截至2022 年07 月29 日，新材料指數（885544.TI）漲2.1%。

 

    新材料14 個板塊上周有10 個板塊上漲或持平，有4 個板塊下跌。其中，漲幅排名前三的分別為膜材料、氟化工、改性塑料，漲幅分別為7.0%、4.4%、3.8%；跌幅排名前三的分別為聚氨酯、電池工業品、碳纖維，跌幅分別為3.3%、2.9%、2.2%。

 

    3、化工新材料產品漲跌不一，其中六氟磷酸鋰漲3.0%，PA66 跌4.2%。六氟磷酸鋰方面，價格上漲原因主要為下游需求向好，企業接單情況良好，疊加六氟磷酸鋰庫存低位運行，推動價格上漲。PA66 方面，價格下跌主要原因為PA66 貨源供應充足，下游需求一般，疊加原材料己二酸價格下跌，成本支撐減弱，致使PA66 價格承壓下行。

 

    4、行情回顧。上周，化工新材料中的160 家上市公司，共有90 家上市公司股價上漲或持平，占比56.25%，有70 家上市公司下跌，占比43.75%。周漲幅排名前3 的依次為美瑞新材、濮陽惠成、永冠新材，周漲幅分別為29.0%、24.2%、19.9%；周跌幅排名前3 的依次為中偉股份、璞泰來、當升科技，周跌幅分別為11.8%、8.9%、8.5%。

 

    投資建議

 

    目前國內PET 銅箔概念股正處產業化階段，入局企業增多，疊加鋰電池下游需求高速增長，相關生產龍頭股企業或將受益，如三孚新科、雙星新材、寶名科技、萬順新材等。

 

    風險提示

 

    復合銅箔量產進度不及預期、原材料價格異常波動、新能源汽車龍頭股銷售不及預期。

 

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