本周玻璃概念股價格上漲、廠商庫存下降。據卓創資訊，全國伏法玻璃均價周日（8月7日，1665元/噸）較周一（8月1日，1649元/噸）提高1.0%，玻璃價格底部回升。前期加工廠庫存持續低位甚至零庫存，“買漲不買跌”驅動加工廠逐步有所備貨，但當前加工廠訂單暫未現好轉，備貨以滿足在手訂單需求為主，貿易商進貨保持謹慎，重點關注后期出貨持續性及加工廠訂單變化。

 

    本周多數地區熟料龍頭股庫容比降至合理區間，水泥價格上漲范圍擴大。多區域錯峰限產體現效果。根據卓創資訊，本周除西南以外其他區域熟料庫容比均下降，除西南和東北地區以外，其他區域熟料庫容比基本回落到65%左右及以下的相對合理區間，而東北地區在高庫存下8月預計停窯近一個月，且目前看表現出較高的執行效率，有望帶來熟料降庫，少數地區如兩湖、廣西、內蒙古、云南停窯執行仍有待進一步增強。在停窯契機下，本周更多地區嘗試推漲水泥價格，華東、華北、東北、中南、西南等區域多地均推動水泥價格上漲。

 

    本周鄭州設立首個房地產紓困基金，旨在解決保交樓問題。據中國房地產報鄭州微信公眾號援引大河報報道，鄭州市人民政府辦公廳于日前印發《鄭州市房地產紓困基金設立運作方案》（以下簡稱“方案”）。根據方案，鄭州市房地產紓困基金規模暫定100億元。從基金用途來看，危困房企收到盤活資金后，應將資金全部用于其前期投資的若干已停工停按揭月供樓盤，盡快實現復工復產。若100億元母基金實現撬動更多社會資本，成為保交樓成功案例，有望推動地產銷售信心好轉，逐步化解房企信用風險。

 

    本周水泥價格環比上漲0.3%，浮法玻璃龍頭股價格環比下降1.2%。

 

    我們認為竣工面積高峰帶來需求延后但未消失，商品房預售資金監管亦利好竣工，供給端行業新增產能預計有限，今年竣工端供需格局可不悲觀，且浮法玻璃企業做光伏業務具備優勢，光伏、電子、藥用玻璃預計將貢獻業績增量，推薦旗濱集團、南玻A、信義玻璃龍頭股；水泥價格有望維持高位波動，企業通過延伸產業鏈上下游仍具成長性，主要企業估值已經具備很好的吸引力，隨著穩增長預期逐步升溫、具備估值修復空間，推薦海螺水泥、中國建材、華新水泥龍頭股。消費建材子行業處于集中度加速提升及產品結構優化期，推薦堅朗五金、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、科順股份、中國聯塑、國檢集團。其他非地產產業鏈公司中推薦中材科技、玉馬遮陽、海象新材、中國巨石、長海股份、石英股份，建議關注凱盛科技、北京利爾。

 

    風險因素：地產及基建投資增速不及預期；建材行業新增產能過多；原材料龍頭股價格大幅波動；海外訂單拓展不及預期；疫情防控不及預期。

 

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