本期投資提示：

 

    　　一周主要回顧與展望：本周商貿(mào)零售板塊，社會(huì)服務(wù)龍頭股板塊表現(xiàn)均弱于市場(chǎng)。2022 年8 月1 日至2022 年8 月5 日期間，商貿(mào)零售指數(shù)下跌3.29%，相對(duì)滬深300 指數(shù)下跌2.97pct，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)里排名第21 位；社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌2.12%，相對(duì)滬深300 指數(shù)下跌1.8pct，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)里排名第14 位。

 

    　　老娘舅是國(guó)內(nèi)中式連鎖快餐領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，致力于中央廚房建設(shè)完善、提高終端門(mén)店可復(fù)制性，進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。老娘舅創(chuàng)立于2000 年，遵循“江南特色、家常特點(diǎn)、老娘舅屬性”的品牌理念，對(duì)傳統(tǒng)餐品的多個(gè)特征進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的復(fù)刻與精進(jìn)，借鑒國(guó)際連鎖快餐龍頭股的標(biāo)準(zhǔn)化套餐模式，創(chuàng)新性開(kāi)發(fā)了以招牌米飯、中餐主菜為中心，輔以湯羹、蔬菜及小吃為營(yíng)養(yǎng)搭配的堂食套餐與外賣(mài)簡(jiǎn)餐產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了便捷標(biāo)準(zhǔn)快餐模式與純正美味中餐文化有機(jī)融合，現(xiàn)已成為中式連鎖快餐領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。老娘舅重點(diǎn)發(fā)力以滬寧杭為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)，主要以直營(yíng)模式進(jìn)行門(mén)店擴(kuò)張，目前已構(gòu)建了遍布長(zhǎng)三角16 個(gè)城市的門(mén)店經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，截止2021 年底，全國(guó)門(mén)店388 家，其中直營(yíng)門(mén)店364 家。2000 年創(chuàng)立之初，老娘舅著手建立中央廚房，目前已形成了一整套完備的標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制、快捷化的規(guī)模化運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)集中化的中央廚房生產(chǎn)模式、自主開(kāi)發(fā)門(mén)店制備餐操作設(shè)備，老娘舅實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化的門(mén)店運(yùn)營(yíng)模式，提高了終端門(mén)店的可復(fù)制性，助力老娘舅進(jìn)一步擴(kuò)大門(mén)店規(guī)模。公司餐飲門(mén)店業(yè)務(wù)包括到店業(yè)務(wù)和外賣(mài)業(yè)務(wù)，2019-2021 年到店業(yè)務(wù)收入為6.98/5.95/7.80 億元，外賣(mài)業(yè)務(wù)收入為4.93/5.74/7.00 億元，其中到店業(yè)務(wù)受疫情影響較為嚴(yán)重，目前已逐步恢復(fù)。

 

    　　多部門(mén)聯(lián)合支持旅游業(yè)發(fā)展，政策支撐助力企業(yè)紓困。國(guó)家文化和旅游部、全國(guó)工商聯(lián)概念股、中國(guó)工商銀行在北京聯(lián)合成立文旅數(shù)字金融實(shí)驗(yàn)室，并舉辦簽約儀式暨文旅數(shù)字金融創(chuàng)新研討會(huì)。文旅數(shù)字金融實(shí)驗(yàn)室旨在融合各方優(yōu)勢(shì)，加快推動(dòng)文旅產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)數(shù)字化升級(jí)，通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合為旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展賦能，支持疫情防控常態(tài)化下旅游企業(yè)紓困發(fā)展。8 月4 日，全國(guó)旅游標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)對(duì)其發(fā)布的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《旅游景區(qū)智慧化建設(shè)指南》公開(kāi)征求意見(jiàn)。《指南》給出了旅游景區(qū)智慧化建設(shè)的總體架構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)建設(shè)、運(yùn)維保障等方面的指導(dǎo)和建議。

 

    　　投資分析意見(jiàn)：隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，出行產(chǎn)業(yè)鏈逐步修復(fù)，預(yù)計(jì)電商、免稅、酒店概念股等板塊迎來(lái)快速修復(fù)期。推薦：1）互聯(lián)網(wǎng)電商：京東、美團(tuán)、拼多多、阿里巴巴；2）免稅：

 

    　　中國(guó)中免、王府井；3）人力資源：北京城鄉(xiāng)、科銳國(guó)際；4）酒店：首旅酒店、華住酒店概念股；5）景區(qū)：宋城演藝、中青旅；6）生鮮超市：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：區(qū)域性疫情反復(fù)影響、政策落地不及預(yù)期、行業(yè)概念股競(jìng)爭(zhēng)加劇。

 

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