投資要點：

 

    當前重點推薦：水泥板塊：最近一周，宏觀政策概念股針對擴大有效投資密集發力，如國家發改委召開2 次會議、發布2 份文件，反復明確有效投資對穩經濟的關鍵作用，并從協調機制、前期工作等各方面保證重點領域重大項目的推進實施。夏季錯峰生產力度加大，疊加下游地產、基建等需求逐步恢復的預期，預計8 月份水泥價格將繼續小幅回升，9 月份上漲幅度有望進一步加大。目前建材行業估值處于相對低位，安全邊際較高，維持"推薦"評級。

 

    推薦水泥龍頭股板塊：（1）宏觀方面：今年前7 個月地方債發行規模達5.66萬億元。其中，新增專項債發行規模3.45 萬億元。據證券時報不完全統計，7 月全國合計開工重大項目3876 個，投資總額達到2.39萬億元，其中，基礎設施項目成為各地密集開工的重點領域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復。（2）基本面：8 月初，受持續大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國內水泥市場需求環比呈現弱勢復蘇態勢；供給端，企業繼續開展錯峰生產，且多數地區執行情況良好，供給收縮明顯，支撐價格小幅上行。夏季錯峰生產力度加大，疊加下游地產、基建等需求逐步恢復的預期，預計8 月份水泥價格將繼續小幅回升，9 月份上漲幅度有望進一步加大。當前推薦水泥區域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點關注華新水泥。

 

    推薦玻纖行業：本周無堿池窯粗紗市場價格延續下行走勢，多數廠周內報價均有不同程度下調。市場成交偏淡，中下游提貨積極性仍無明顯好轉。電子紗市場價格有所松動，成交變動不大，主要受供應量增加影響。根據卓創資訊預計，無堿池窯粗紗市場短期供需仍偏弱，局部價格成交靈活度仍存。近期池窯廠成交多數按量商談，成交靈活度增加，加之供應壓力較大下，預計短期部分產品價格仍承壓；電子紗價格或主流趨穩。現電子紗市場產銷較平穩，局部個別下游適當補貨，短期供應量增加下，對市場價格或存一定利空，短期來看，電子紗價格或調后趨穩。長期來看，玻纖行業下游領域不斷拓展，各領域滲透率不斷提升，行業周期屬性弱化，產品趨向差異化，各產品價格高位波動，我們認為玻纖行業高景氣有望延續。

 

    個股方面推薦行業概念股龍頭中國巨石、中材科技，關注長海股份、山東玻纖。

 

    玻璃行業：本周浮法玻璃市場價格漲跌互現，部分區域廠家零星探 漲，但漲幅有限，受價格提漲刺激，市場成交氛圍好轉。但需求端無明顯好轉跡象，深加工接單仍舊有限，短期高庫存壓力消化難度仍存。近期價格提漲對整體走貨存小幅提振，后期局部個別廠仍有調漲計劃。預計后市價格或存穩中局部小漲走勢，整體價格水平或趨穩。成本方面，原燃料價格進一步松動，但成本當前仍處高位，行業虧損小幅縮減，但多數仍呈負盈利狀態，對當前價格存支撐，但力度有限。重點推薦行業龍頭旗濱集團，光伏玻璃行業高彈性企業洛陽玻璃，關注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。

 

    其他消費建材：短期來看，受地產景氣度影響，今年消費建材行業整體業績承壓；中長期來看，行業調整有望推動龍頭提升核心競爭力，帶動行業集中度提升。其中：防水行業發展前景廣闊，市場存量不斷增加，如果行業新標準出臺后市場龍頭股有望結構性調整，集中度進一步提升。行業內龍頭公司積極進行渠道調整，市政工程的防水標準提升為龍頭企業市場拓展奠定基礎。重點關注行業龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發展，看好未來業績增長。

 

    管材板塊重點關注龍頭偉星新材、港股中國聯塑。涂料龍頭股板塊關注三棵樹、亞士創能。

 

    風險提示：宏觀環境出現不利變化；基建項目建設進度不及預期；市場需求不及預期；重點關注公司業績不達預期；疫情反復影響經濟。

 

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