行業核心觀點

 

    上周滬深300 指數下跌0.32%，申萬計算機行業上漲2.47%，領先于指數2.79pct，在申萬一級行業龍頭股中排名第2 位。我們認為市場中長期向好趨勢不變，建議投資者關注業績確定性強的優質標的，推薦信創、智能駕駛龍頭股、服務器和工業軟件等高景氣度細分領域。

 

    投資要點：

 

    數字人民幣概念股試點范圍穩步擴大，配套制度法規概念股提上日程：當前數字人民幣試點規模已經較為可觀，其可行性和可靠性得到了有效驗證。我們認為法治和監管基礎的完善是數字人民幣全面落地的必要條件，待頂層設計進一步完善后，更加廣泛的應用場景將被打開，看好后續銀行IT 相關廠商在數字人民幣場景運營上的業務機會。

 

    阿里云、小鵬汽車概念股合作成立智算中心：高級別自動駕駛對算力的要求極高，需要通過海量的路況數據對自動駕駛的算法模型進行訓練。每提升一個自動駕駛等級，相應需要的算力將會有數十倍的增長。在提高算力的同時控制算力成本對車企而言是一大挑戰。通過與阿里云合作，“扶搖”以更低成本實現了更強算力，將使小鵬汽車車概念股的自動駕駛模型訓練效率大幅提升。此種合作模式為其他智能汽車廠商提供了發展算力的可行思路，有望加速高級別自動駕駛的研發落地進展。

 

    行業估值低于歷史中樞，行業關注度有所上升：上周日均交易額465.04億元，交易活躍度上漲。從估值情況來看，SW 計算機行業PE（TTM）已調整至36.98 倍，低于2016 年至今歷史均值49.68 倍，行業估值低于歷史中樞水平。

 

    上周計算機板塊表現集中：318 只個股中，226 只個股上漲，89 只個股下跌，3 只個股持平。上漲股票數占比71.07%。

 

    投資建議：以新基建為核心，加速企業云化、智能化和數字化進程，建議投資者車概念股關注高景氣度板塊下業績確定性強的優質標的。從2022Q2 的行情及估值情況看，計算機行業估值已出現底部回升趨勢。從基金持倉車概念股的配置情況看，計算機行業的配置仍然低配。建議重點關注相關領域公司訂單及資本開支變動情況。我們重點推薦信創、智能駕駛、服務器和工業軟件領域。

 

    風險因素：全球地緣政治風險、技術車概念股推進不達預期、行業IT 資本支出低于預期

 

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