7 月抖音化妝品龍頭股銷售跟蹤：618 后線上銷售環比回落，7 月抖音化妝品銷售額環比下降12.8%。7 月抖音平臺化妝品整體銷售額81.53 億元，其中：1）護膚品整體銷售額58.87 億元，環比-18.7%，銷量1.07 億件，環比+1.9%，商品均價約55 元/件，環比-20.3%；2）彩妝銷售額22.66 億元，環比+7.55%，銷量0.59 億件，環比+7.51%，商品均價38.5元/件，環比+0.04%。繼618 后護膚品線上銷售環比回落顯著。

 

    品牌方面，國產護膚品牌珀萊雅、薇諾娜均位居7 月抖音護膚品牌概念股榜銷售額TOP10，國產彩妝品牌概念股彩棠7 月銷售額環比出現較大下滑。

 

    1）護膚品：7 月護膚品銷額TOP10 品牌中，珀萊雅、薇諾娜分別位于第1 和第8 位，珀萊雅7 月銷售額1.1 億元，環比-0.37%，銷量57.2萬件，環比1.87%。薇諾娜7 月抖音銷售額5525 萬元，環比+13.51%，銷量23.7 萬件，環比+21.12%

 

    2）彩妝：7 月彩妝銷售TOP20 的品牌中，花西子、完美日記分別排名第1、第4 位�；ㄎ髯�7 月銷售額9501 萬元，環比-19.2%，銷量51.6 萬件，環比-18.1%。此外，毛戈平7 月銷售排名第11 位，銷售額3038 萬元，環比+10.5%，銷量14.6 萬件，環比+11.5%。彩棠7 月銷售排名第22 位，銷售額1691 萬元，較6 月環比減少44.6%。

 

    新品：7 月國產品牌積極備案新品。7 月部分頭部國產品牌備案數量有所提升，其中珀萊雅新增備案2 件；貝泰妮新增3 件產品備案；上海家化新增備案6 件，新品備案數量有所提升；華熙生物7 月新增備案18 件，自3 月以來持續備案大量新品。

 

    上周市場回顧：上周（8 月1 日-8 月5 日）美容行業指數漲幅為-1.15%，申萬一級31 個行業概念股中排名10。同期滬深300 指數-1.35%，美容行業跑贏指數0.2pcts。美容行業PE-TTM 為46.29X，位于過去2 年歷史分位74.9%。個股方面，主要上市公司中上周表現較強的TOP5 個股分別為愛美客（-0.01%），上海家化（-0.54%），珀萊雅（-0.86%），科思股份（-0.93%），貝泰妮（-1.07%）。

 

    投資建議：618 大促后線上化妝品銷售短期歸于平淡，7 月頭部國產化妝品牌積極備案儲備新品概念股，對下半年市場消費需求預期樂觀。國產頭部品牌珀萊雅、薇諾娜概念股在品牌力及產品力加持下，轉入非促銷季后銷售情況依然良好，線上銷售額維持高位，持續關注化妝品需求復蘇下國產龍頭品牌企業珀萊雅、貝泰妮、華熙生物的Q3 業績表現。

 

    風險提示：新品推出不及預期；疫情持續反復影響線上線下銷售；行業概念股需求復蘇低于預期；行業政策推進不及預期；行業競爭加劇；宏觀經濟下行壓力加大；上市公司治理風險；重要股東大幅減持風險；大額商譽減值風險。

 

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