美國CPI好于預期，低庫存支撐價格反彈

 

    銅：截至8月10日，滬銅報收61040元/噸，周變動2.11%；庫存報收4053萬噸，周變動-21.32%。

 

    鋁：截至8月10日，滬鋁概念股報收18685元/噸，周變動2.38%；庫存報收68038萬噸，周變動14.10%。

 

    稀土永磁：截至8月10日，氧化鐠（最低價）報收795000元/噸，周變動-1.36%；氧化釹龍頭股（最低價）報收785000，周變動-2.00%；氧化鐠釹（最低價）報收743000元/噸，周變動-1.98%；氧化鏑（最低價）報收2260元/噸，周變動-2.38%；氧化鋱（最低價）報收13695元/噸，周變動-1.26%。

 

    從市場表現(xiàn)來看，本周上證綜指上漲2.10%，有色指數上漲4.56%，其中工業(yè)金屬龍頭股指數上漲1.64%，稀有金屬指數上漲5.39%，小金屬指數上漲4.99%。

 

    投資建議：

 

    美國7月未季調CPI同比升8.5%，預期升8.7%，前值升9.1%，增幅低于預期，屬于兩年內首次回落，加息節(jié)奏有望放緩；工業(yè)金屬庫存處于低位，其中滬銅和LME銅庫存連續(xù)三周下降，滬鋁庫存雖然較上周有所反彈，但仍保持較低水平；國內高溫多雨天氣處于尾聲，下游開工率有望恢復，短期對價格形成一定支撐。長期歐美制造業(yè)PMI持續(xù)回落基本確認經濟放緩事實，后續(xù)關注經濟數據繼續(xù)確認經濟下滑深度。預計工業(yè)金屬價格整體震蕩為主。看好受益于上游原材料龍頭股價格下跌，成本壓力得以疏解、同時受益于綠色能源產業(yè)的中游加工企業(yè)，關注博威合金、明泰鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。

 

    稀土龍頭股價格延續(xù)下跌趨勢，多數品種包括氧化鐠釹、氧化鏑觸及年內低點，主要由于下游需求未明顯好轉導致上游稀土金屬銷售較難，磁材企業(yè)一定程度上受益于上游價格降低，成本壓力得到緩解，售價調整疊加即將到來的“金九銀十”銷售旺季，稀土價格有望止跌。長期來看，稀土企業(yè)產能龍頭股供應穩(wěn)定，除了新能源汽車以及風電發(fā)電等領域，工業(yè)電機和機器人機器人的快速發(fā)展也將打開未來稀土永磁材料新的增量市場，繼續(xù)看好稀土行業(yè)全產業(yè)鏈。關注北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材。

 

    風險提示：全球經濟復蘇不及預期；美國通脹持續(xù)高企；新能源車產龍頭股銷低于預期；能源危機超預期緩解；磁材需求不及預期。加息預期兌現(xiàn)，金屬價格走勢分化

 

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