周觀察：白雞行情景氣來臨，看好禽肉長期消費需求增長

 

    短期：近期白羽肉雞雞苗價格繼續(xù)上漲，養(yǎng)戶補(bǔ)欄積極性提高，終端消費預(yù)期逐漸提振，預(yù)計行業(yè)中秋節(jié)前毛雞出欄情緒將延續(xù)積極。原料端方面，養(yǎng)殖成本支撐減弱，預(yù)計短期雞苗價格或?qū)⒏呶贿\(yùn)行，雞苗端收益有所承托。下游來看，三季度雙節(jié)來臨對消費有所承托，四季度受冬天季節(jié)性影響總體肉類消費量相對較高，預(yù)計下半年禽產(chǎn)業(yè)下游需求亦有較強(qiáng)支撐，全年業(yè)績預(yù)計總體向好。

 

    長期：禽肉消費龍頭股替代其他肉類方面有較大潛力，以美國為例，1970 年來禽肉消費量增速遠(yuǎn)超豬肉、水產(chǎn)及牛肉等肉類。澳大利亞、美國、英國等發(fā)達(dá)國家是對禽肉依賴度高的典型體現(xiàn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展及居民消費習(xí)慣改變，禽肉消費預(yù)計將不斷走高。從我國的禽肉消費結(jié)構(gòu)來看，白羽肉雞占禽肉比例接近60%，將是未來禽肉消費增長的最大引擎。

 

    周觀點：豬周期反轉(zhuǎn)逐步兌現(xiàn)，種植鏈概念股景氣度向下游遷移豬周期業(yè)績兌現(xiàn)階段，關(guān)注成本優(yōu)勢及產(chǎn)能釋放節(jié)奏。關(guān)注兼具成本優(yōu)勢及產(chǎn)能增長彈性的巨星農(nóng)牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。

 

    動保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來加速擴(kuò)容。推薦國內(nèi)動物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。

 

    油料作物價格回落，關(guān)注油脂壓榨及精煉環(huán)節(jié)。主糧及油料作物價格回調(diào)，但通脹背景下，預(yù)計主糧價格回調(diào)幅度有限，關(guān)注優(yōu)質(zhì)主糧種植標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。油脂油料價格跌幅較大，相關(guān)受益標(biāo)的油脂精煉及壓榨環(huán)節(jié)企業(yè)道道全等。

 

    糧食價格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達(dá)（擬上市）。

 

    原料價格掉頭向下，飼料企業(yè)毛利水平有望改善。飼料企業(yè)毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產(chǎn)品力及服務(wù)力優(yōu)勢突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)。

 

    本周市場表現(xiàn)（8.1-8.5）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤1.48 個百分點本周上證指數(shù)下跌0.81%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌2.29%，跑輸大盤1.48 個百分點。子板塊來看，動物保健板塊領(lǐng)漲，漲幅為6.76%。個股來看*ST 東洋（+18.93%）、普萊柯（+13.79%）、中牧股份（+12.54%）領(lǐng)漲。

 

    本周價格跟蹤（8.1-8.5）：本周生豬、草魚、鱸魚價格環(huán)比上漲生豬養(yǎng)殖龍頭股：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022 年8 月5 日全國外三元生豬均價為21.45 元/kg，較上周上漲0.29 元/kg；仔豬均價為42.41 元/kg，較上周上漲0.01 元/kg；白條肉均價27.60 元/kg，較上周上漲0.23 元/kg。

 

    白羽肉雞：據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周雞苗概念股均價2.35 元/羽，環(huán)比-2.49%；毛雞均價9.31元/公斤，環(huán)比-3.22%；毛雞養(yǎng)殖龍頭股利潤1.64 元/羽，環(huán)比-0.32 元/羽。

 

    黃羽肉雞：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，8 月5 日中速雞均價18.25 元/公斤，環(huán)比-0.27%。

 

    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物概念股疫病不確定性等。

 

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