核心觀點

 

    否極泰來，計算機板塊有望筑底回升。計算機行業龍頭股指數本周上漲2.47%，在申萬31 個一級行業中排名第2 位，主要系“自主可控”情緒發酵下帶動信創、工業軟件等子版塊的大幅上漲。盡管計算機板塊開年今年以來受制于盈利端EPS的短期承壓，行業整體表現欠佳，但當前計算機估值水平已位于歷史底部，剩余流動性充裕在系統性層面提供了安全邊際，備底部反轉的先決條件。計算機板塊的市盈率水平和社融增速高度相關，隨著穩增長政策作用顯現，經濟回升勢頭鞏固帶動社融增速逐步回升，板塊有望迎來估值和業績的戴維斯雙擊。即使今年來行業尚未出現板塊性的Beta 機會，但細分龍頭相對收益表現依舊亮眼。我們在行業維度繼續建議重點關注產業趨勢持續加速的智能汽車板塊、自主可控需求概念股緊迫的硬科技板塊、以及賽道長坡厚雪的工業智能化板塊。

 

    硬科技自主可控刻不容緩，國產崛起加速替代。2022 年以來，全球地緣政治沖突頻發，制裁政策密集出臺。在當前逆全球化趨勢進一步強化的背景下，加速實現以信息技術為首的支柱產業的“自主可控”是大勢所趨。EDA 作為芯片設計、生產等提供自動化輔助設計能力的底層支柱，是芯片行業卡脖子的關鍵環節，國內EDA 市場規模到2025 年或達到185 億元，國產化替代空間廣闊；國產CPU 和基礎工具軟件充分受益于信創國產化的趨勢加速，有望從八大關鍵行業逐步拓寬至消費級市場；電子測試儀器是電子+通信新科技研發必備工具，下游應用領域角逐科技前沿將驅動電測儀器設備迭代發展；建議關注：海光信息、中科曙光、華大九天、普源精電、概倫電子、金山辦公、廣立微、龍芯中科、普源精電、坤恒順維、鼎陽科技等。

 

    汽車智能化產業變革，十年黃金賽道東風已來。全球智能駕駛正在早期“0 到1”的滲透階段，這一階段下硬件發展往往快于軟件應用，未來十年L3 及以上滲透率有望提升至40%。順應智能駕駛浪潮發展，芯片廠商的旗艦款芯片出貨已普遍突破100TOPS，智駕芯片龍頭股算力發展速度快于智能駕駛的應用側，軟件及硬件端均處于高度景氣周期；建議關注：德賽西威、菱電電控、中科創達、均勝電子、經緯恒潤等。

 

    工業智能長坡厚雪，國產突圍方興未艾。高端裝備制造業龍頭股是我國實現“智能制造2025”，全面邁向工業4.0 的核心抓手。隨著我國新能源、半導體、汽車、航空航天等高端制造業占比提升，生產端企業對工業智能化水平提出了更高的要求。與此同時，我國人口紅利逐漸衰減、疊加疫情等外部因素持續擾動，促使制造業概念股企業加速向“黑燈工廠”生產模式轉型。因此，借助機器視覺、高端工業軟件等智能化工具實現提質、降本、增效，已成為制造業的共性需求，中國作為制造大國和人工智能強國正在彎道超車；建議關注：天準科技、中控技術、奧普特、凌云光、中望軟件、盈建科等。

 

    風險提示：汽車智能化滲透率提升速度低于預期的風險，政策落地不及預期風險，下游擴產不及預期風險，新冠疫情擾動風險。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構概念股關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票