投資要點：

 

    本周SW醫藥生物行業跑贏滬深300指數。2022年8月1日-8月5日，SW醫藥生物行業龍頭股上漲1.04%，跑贏同期滬深300指數約1.36個百分點。多數細分板塊錄得正收益，其中其他生物制品板塊漲幅最大，上漲8.54%；僅醫藥流通、體外診斷、原料藥和中藥板塊錄得負收益。

 

    本周醫藥生物行業概念股凈流入6.38億元。2022年8月1日-8月5日，陸股通凈流出12.33億元，其中滬股通凈流出3.53億元，深股通凈流出8.80億元。

 

    申萬一級行業中，食品飲料和計算機凈流入額居前，家用電器和銀行凈流出額居前。本周醫藥生物行業凈流入6.38億元，較上周有所減少。

 

    本周行業估值有所上升。截至2022年8月5日，SW醫藥生物行業整體PE（TTM，整體法，剔除負值）約24.6倍，低于行業2012年以來估值中樞，位于67%的分位；相對滬深300整體PE溢價率為115.2%，處于行業2012年以來相對滬深300溢價率中樞的54%分位。本周行業估值有所上升，目前估值處于行業近十年來相對低位區域。

 

    行業新聞。8月2日，國家衛健委召開新聞發布會，介紹黨的十八大以來中醫藥政策體系完善和服務能力提升有關情況。發布會上明確傳遞社會辦中醫門診、中醫診所的在基層中醫藥網絡的補充地位；自備案系統開發以來超過2萬家中醫診所進行備案登記，在打造中醫藥場所作為社區第三空間、中醫藥現代化的辯證與循證研究上均有新消息公布。

 

    維持對行業的推薦評級。目前醫藥行業整體估值處于近十年的低位。從短期來看，近期進入中報業績披露期，短期建議關注中報業績有望超預期的個股。建議關注：CXO：藥明康德（603259）、凱萊英（002821）、昭衍新藥（603127）、泰格醫藥概念股（300347）等；科學服務：阿拉丁（688179）、百普賽斯（301080）、納微科技（688690）；醫療設備：邁瑞醫療（300760）、海泰新光（688677）、開立醫療（300633）、愛美客概念股（300896）、華熙生物（688363）、歐普康視（300595）、奕瑞科技（688301）；醫療服務：愛爾眼科（300015）、何氏眼科（301103）、通策醫療（600763）等；醫藥商業：益豐藥房（603939）、大參林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）；中藥：華潤三九（000999）、東阿阿膠（000423）、片仔癀（600436）；生物制品：長春高新（000661）等。

 

    風險提示：新冠疫情持續反復，行業競爭加劇，產品概念股降價，產品安全質量風險，政策風險，研發進度低于預期等。

 

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